烟屁股理论，最早是由林奇提出来的，他的大意是指，我们在证券市场买入那些看起来便宜，其实并不便宜的股票，就好比去捡别人扔在地上的烟屁股来抽一样。抽烟屁股的感觉，并不好的，既烫嘴还一不小心就烧到了手。由此而产生了烟屁股理论。

 

每每述及此理论，我就想到我的长线中线短线合计所持六股中的此股：000932

 

这样的公司，很难简单地用好与坏来衡量。整体行业不好，它的表现也不优于行业，于是关于它业绩不好，也有了很好的可供差的业绩开脱之词。

曾有人讲过：一个坏的公司，不要指望换上了能干的管理层，就由此能让公司一日一日地好起来，因为坏公司总是问题成堆，管理层只能让它更坏。

在此，我无意说这家公司就是坏公司，只是整体行业不好，公司表现未能优于行业表现。

只是一聊及烟屁股理论时，我就想到所持有的这家公司，我也不好说这家公司就是看起来便宜，其实并不便宜的公司。

我一直有加仓这家公司的打算，可不知道它哪儿是底，所以迟迟不敢加仓。

 

至于说什么是烟屁股公司，我举另一行业中的两家公司来作个比对吧：中国远洋与中海发展：

 

 

这两家同行业中的公司，椐上述烟屁股理论的定义，我大体可以认为，中国远洋就是A股中为数不多的难得一见的烟屁股公司。因为这样的公司实在太烂了，所以，无论多么低的股价，都显得很不便宜。反之，中海发展，就不好定性为烟屁股了。昨天还与友人商讨，友人也一惯认为，中海发展是好公司，尽管过去三年业绩不咋滴。对于我自己能以4.24元一股的成本价，持有这家公司的股份，我也觉得算不得是一件坏事。