一次，与同事聊天。同事冷不丁的冒出句话来说：不要以为你以低于每股净资产的价格买入股票，就会是件好事。公司净资产也会成为一个陷阱。

我这位同事，时常冷不丁的冒出句话来，真是很有哲理，如同思想家闪烁的哲学火花。赞一下。

细下之下，同事的话，非常有道理。

很多时候，我们以公司每股净资产为标准，认为跌破净资产的股票，就超值了，就有长线价值了。细想之下，这种观点，是有问题的。以跌破净资产作为买入标准，很有可能，也是一个陷阱。因为公司的资产，是会缩水的。典型例子就是当下的房地产公司。会有那些不能与时俱进及时调整销售策略的死扛的房产公司，他们手上的净资产，很大成份上是卖不出去的房产，会随着房产调控的进一步深入，房产价格的进一步下跌，公司资产会进一步缩水。这样，就构成了按现在公司净资产买入的陷阱。

也就是说，公司资产的进一步缩水，是因为公司未来较长时间的发展，都不为资本市场所看好了。这样，公司资产，必然随未来经营的不好而进一步的缩水。

因此，公司资产是否缩水，取绝于公司未来的经营。没有未来的公司，就算股价跌破净资产，也可能会是一个投资陷阱。

于是，什么是公司的资产呢，我的理解是这样的：

一，它是一种资源。

二，这种资源是为公司所有，或为公司所控制。

三，在未来公司的经营中，能给公司带来收益，能给公司带来现金流，能增厚公司业绩和股东权益的资源。

只有同时符合上述三个条件的，才能叫资产。

那种在公司荒地上日晒雨淋多年，锈迹斑斑的生产线，就不能叫公司资产了，因为不能给公司带来收益了。相反，损耗了公司资源，就变成了负债了。