以下内容由我的大徒弟方太赞助提供：

百灵大体看了，感觉就是：姿色中等，左顾右盼

财务上可能存在风险：1、大股东将占公司总股本38％（占其持有的73％）质押。2、公司对子公司医药销售公司的银行贷款担保4.5亿元，占10年末净资产24％

姿色中等：所生产的药品不论在其细分行业地位如何，都是激烈竞争的行业，比如主要产品咳速停糖浆（胶囊）、VC银翘片、银丹心脑通胶囊、金感胶囊；正推出产品：姜酚胶丸（治疗风湿病）、小儿柴桂退热颗粒、骨力胶囊、胆炎康胶囊。其产品又不能证明与其他同类药相比有多么的出色

研发中的产品包括抗乙型病毒性肝炎化药一类 新药Y101、治疗阿尔茨海默病中药一类新药X002

说他左顾右盼是因为三件事：

1、无论是2万亩太子参还是山银花的种植项目，均不是公司药品的原材料，完全是做药材生意，与主营药品生产无关

2、花1000万元受让贵州九鑫生物科技的保健食品项目相关商标和产品所有权，说明其有进入保健品市场的企图，同样与主营无关
 

3、大股东控股的两家房地产公司，原为上市公司控股，上市前进行的股权转让。大股东的股权质押也许与此有关

关于公司的战略

公司战略的表述一向笼统含糊，虽然有了力争成为中成药领域具有核心竞争优势的企业之类的表述，但他的行动与此有偏差
另外，三个个人股东其实是一家人，可视为一个人，即大股东，从大股东的行为看，做过药品销售、制药厂、房地产、围棋赛事，再加上子公司的药材种植，保健品什么的。应该是什么赚钱做什么吧？战略在哪里?

当然，就公司目前的经营还算不错，但一些东西总让我隐隐有些不安，就是这种感觉

还有啊，看他的资料很想骂人啊，IPO募集资金13.88亿，其中超募10.3亿，钱多的不知如何花，就盖盖搂买买车，买点小药厂，这样也才花掉2亿，还有8亿在睡觉。在这种情况下，还准备11年下半年向银行贷款总额不超过3.1亿元用于补充公司流动资金

其实我是觉得他的贷款和贷款担保斗都挺可疑的

以上内容就是我学生交来的本周作业：关于002424贵州百灵的基本面研究。

所以，这家公司就是，过往没有骄人业绩，未来没有发展核心。什么赚钱就来点什么。

最近五年中药材价格都呈现上升趋势，所以，不少的小药企像贵州百灵这样的，就参与到与药农竟争中来。种什么太子参，又不是为公司提供原料。现在种中药材来钱，过些年，要是贩卖文物赚钱，公司是不是要当一把文物贩子啊？

结论：这是一家既没有核心技术，也没有核心产品的找不到公司发展战略在哪儿的公司。尽管上市以来，公司股价涨幅不错，但那是短庄行为。

公司是什么赚钱来什么，什么热门来什么。什么钱都想赚点，最后就是什么钱都赚不了。

如公司不改变现有发展战略一盘散沙的情况，未来五十年要么是不死不活，要么被兼并，要么彻底被资本市场所清场出局。

全中国有太多这样的不死不活的中成药小厂，如什么奇正藏药，桂林三金------- 都共同面临着一个共同的困局：公司未来的核心发展能力问题。每家公司老总都可以说，我要成为什么世界第一，中国第三等等，这就如同我说，我要去韩国整容，成为世界第一帅男一样------ 无论怎么整，我就是不帅。