2008年12月17日     张巨峰于北京

    2007年4月，美国新世纪房贷公司申请破产保护，好似在虚胖的经济巨人身上拉了一道伤口。由于经济巨人是虚胖的经济巨人，自身的免疫系统存在缺陷，结果伤口被感染，病毒不断被复制、传染，产生了连锁反应，导致了衡量经济巨人身体健康与否的指标如短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数等急剧恶化，爆发了全球性金融危机！

    产生金融危机的原因是经济巨人的虚胖，导致经济巨人虚胖的原因是那些追求浮华和不劳而获生活的人不以实体经济为根本，而是以不断创新金融工具、提前信用消费等手法吹大虚拟经济，致使经济成为体积大、质量轻、有缺陷的经济体，甚至是虚假的经济体。这样结构的经济体一阵风刮来也要摇一摇，更不要说抗感染、抗传染了。

    这里的意思并不是要否定虚拟经济。虚拟经济有虚拟经济的作用，而且在一定时期内还会起重大的作用，比如在合理的范围内，它对实体经济的发展具有巨大的促进作用，能够提升实体经济运行的效率，优化实体经济产业结构、产权结构和管理结构等等。但是，如果脱离实体经济，不以实体经济为根本，夸大虚拟经济的作用，使其规模远远超过实体经济的规模，超出可控范围，变为虚假经济，则虚拟经济就是降低经济体免疫功能的罪魁祸首。因为，虚拟经济不创造价值，只是影响创造价值的效率与效果，真正创造价值的是实体经济：实体经济的各种生产活动保障、提高、丰富了人们的一切生活，人们离不开实体经济。

    想象两个极端的情形下人们的工作生活状态：一、只有实体经济没有虚拟经济；二、只有虚拟经济没有实体经济。第一种情况，人们能够生活，可能生活的好也可能生活的差，但多半生活在低效率状态下，比如农业经济时代和计划经济时期的我国，基本是没有虚拟经济的成分，大家都活着，但生活在低效率之中。第二种情况，现实生活中不存在，因为一旦存在人类社会就消失了，因为虚拟经济失去了实体经济这个发展的物质基础！

    理想结构的经济体是“雄厚的实体经济+合理的虚拟经济”的混合体。雄厚的实体经济是具有发达的生产力和平衡的产业结构的可持续发展的实体经济；合理的虚拟经济是其规模、结构要与实体经济的规模、结构匹配。怎么算匹配，我觉得它们之间肯定存在一定的函数关系，时间、精力、学业等原因使我不能去深究。但不论怎样匹配，实体经济是根本的、基础的性质是不能变的；虚拟经济是依附的、工具的性质也是不能本末倒置的！