价值投资的方法听起来都很简单,实际上非常考验人性!因为投资者最大的弱点就是:连续大涨会变得乐观贪婪,连续大跌会变得悲观恐惧。而股市又会经常性的剧烈波动,所以价值投资知易行难!
前段时间看了几本书,都提到“投资复利”这一问题,挺有意思。很多人肤浅的以为投资的复利是今年赚20%,明年赚20%,后年再赚20%,依次类推,一直如此很多年,就会赚很多很多钱。所以很多人错误的把“短期波动”当成了风险。
他们错误的以为投资复利是线性的平稳持续每年都获利,他们无法忍受短期波动,以为今年下跌了就是证明复利受损了。实际上投资复利并不是短期一年一年的看,而是在你对某笔投资的一个很长周期内(比如十年 十五年甚至更久)的平均收益率,中间几乎不可能是线性的持续稳定的每年上涨获利,而是波动曲线性的上扬,短期看貌似经常会有亏损,但是长期看好企业价值持续走高,但是价格则是每个短周期反复波动,但是长期则是围绕价值跟随的。所以最终决定投资复利与否的是企业长期的经济价值的增长,而不是短期价格的上下波动。波动不是风险!企业长期的价值复利增长才是导致最终价格复利增长的关键。(当然了,我并不是说可以以高价格买优秀的企业,我只是说说价值投资复利的这个概念。)
投资的另一个方面:安全边际,也很重要,低价格可以降低潜在的不可预知的风险或者看走眼 估错值的风险。一笔投资有两种收益构成,一是价值回归,二是价值增长,第二种才是长期复利的关键,也就是企业的价值复利增长才是推动价格复利增长的关键!
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