文/邱国鹭

    投资分析中，简单的往往是实用的。我的投资理念很简单：好行业中挑选好公司，然后等待好价格时买入。与之相对应的投资分析工具也同样简单：

    １、波特五力分析，重点搞清三个问题：公司对上下游的议价权、与竞争对手的比较优势、行业对潜在进入者的门槛。

    ２、杜邦分析，弄清公司过去５年究竟是靠什么模式赚钱的（高利润、高周转还是高杠杆），然后看公司战略规划、团队背景和管理执行力等是否与其商业模式相一致。例如，高利润模式的看其广告投入、研发投入、产品定位、差异化营销是否合理有效；高周转模式的看其运营管理能力、渠道管控能力、成本控制能力等是否具备；高杠杆模式的看其风险控制能力、融资成本高低等。

     ３、估值分析，通过同业横比和历史纵比，外加市值与未来成长空间比，在显著低估时买入。

      这三板斧分别解决的是好行业、好公司和好价格的问题，挑出来的“三好学生”就是值得长期持有的好股票了。

      博主：投资分析也就这些，把这些吃透了，基本就算完成了分析流程，但具体实施时，有的节点仁者见仁，智者见智，是很个性化的。在第一点上，“品牌、垄断、稀缺、壁垒”这些字眼值得深思。