假定投保人开了一张没有固定期限的寿险单，对中国而言生命表的终极年限是105岁，假定这个投保人活到了120岁，那，在105岁时，他帐户的现金价值就等于保额了。因为，，在产品设计上，生命表105岁时现金价值必须等于保额，此时聪明的投保人可以在105岁满时要求退保，比如拿回100万但没有一分钱损失，好好享受生活，否则要等到过世才得到保险公司给付。
创业板今天73.72倍的PE，与股灾前比，指数与PE双双腰折，但这个估值，还是太贵。相对上证来说，上证２６３８点开始震荡慢牛，但创业板明显要弱得太多，我们不预测指数，预测的活儿交给市场先生，我们只做个大框架的风险评估。上证蓝筹估值明显有优势，创业板如果忽略它，那么我们来看上证和深证，深证主板如果估值还算合理，那中中小板也明显高估。所以我们认为，这种“撕裂”的市场估值，史上第一次见到。
由此我想到，深证要有大的表现不太可能。上证蓝筹有优势，但把蓝筹扣出，市场整体估值也不便宜。那整个市场就需要一次大的清洗。２００８年金融危机后，2009年快速而高调的反弹，当时大家在一片欢呼中，但2009年的估值与目前相比，有些相似之处－－都是估值较高。接下来2010年以后的市场经历了四年的清洗才有2014年开始的牛市。
所以未来几年的行情可以认为没有大机会！
但我还是抱着希望，因为不管2003年还是2010以后行情，整体而言是重心向下，但是机会层出不穷,我说的是成长股行情(与概念股炒作没有关系，概念股是炒家玩的，我们避之唯恐不及)。2003之后的行情，现在回头看看，好好多１０倍股就是从那个时候启动的。20
挑选基金--alpha（去除系统性风险后的超额收益）,beta（系统性风险）简单入门
最近读到的一篇文章，分析私墓基金的alpha投资和beta投资在2008和2009的不同收益，在网上搜索了一下alpha，beta的概念，希望能够用来筛选基金。
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