2013年元旦过后，考虑过总结的事，但是有若干个问题在心头徘徊，难以下笔。如今，借助长假，思考有了些眉目，今后的投资体系也有了些框架，终于可以静下心来理一理思路了。

    2012年，是自觉按照价值投资的思路投资的一年，也是逐步将主要精力向投资转移的一年，因此我将这一年定位自己的价值投资元年。自这一年后，终于不再对那些连续涨停的热点妖股怦然心动，终于打心眼里不想碰自己不了解的公司；终于坚定了价值投资的思路，终于彻底领悟了长期盈利需要有适合自己的投资体系以及执行的坚决果断，而严格执行纪律其实是难度很大的，因为往往需要执行的瞬间恰恰是反人性的时刻。

    既然是价值投资元年的总结，首先回顾自己的股市投资之路，实际上自己在上世纪90年代就买过《一个资本家的成长》，当时认为这是一个炒股炒成世界首富的故事，可惜翻译拗口，看了多次都没有读完。接下来接触价值投资又是十年过去了，期间，断断续续地进入过几次股市。重新给予我启发的是但斌先生的《时间的玫瑰》，当下有部分人质疑但斌的业绩，其实，但斌十年来的总业绩真有几个人达到了？不管怎样，这本书激情四射，引人入胜，引诱着我在市图书馆把有关巴菲特的各种书籍包括总结类、传记类借来读了个遍，当然基本是囫囵吞枣，但是我那投资的小破车终于慢慢拐向一条新的大道。

    从前年开始，网络上的价值投资博客让我流连忘返，首先是一只花蛤兄，他不仅自己撰写了许多启发性的文字，还搜集了大量同好的博客建成黄页，我曾经一个个的点击过去，寻找自己喜欢的先行者，水晶苍蝇拍、小小辛巴都是最早学习的那批博客之一。记得一个寒冷的冬夜，我多喝了一点酒，难以入睡，于是在温暖的空调下，将小小辛巴的博文一篇篇读过去，直至东方欲晓，心潮澎湃。

    渐渐地，彼得林奇进入视界，买来两本名著慢慢品读；多尔西《股市真规则》，我在医院看护亲属时，于病房外的长凳上一夜读完；终于，原先难啃的《巴菲特致股东的信》变得妙趣横生，那种挑灯夜读的状态让我回想起当年第一次读到金大侠《射雕英雄传》时的情景。

    好了，回到2012年，绝大多数时间大盘熊迹出没，当时选股方向是高成长股，坚定持有，一路顺风，于是感觉到价值投资是多么的美妙，兴奋的同时惰性越来越大。一直想着要建立一个较为完善的投资体系，一直想着要继续好好学习总结——比如价值投资的卖出体系，但是享受着大盘熊市下个人市值的不断新高，这些要紧而难办的事都一拖再拖。这种情况下，杯具似乎不可避免，当酒鬼酒下跌时，继续坚定持有，决心要考验一下自己，将过去资金线止盈的法宝也抛之脑后。值得庆幸和总结的是，当时酒鬼酒的仓位虽然超出了警戒线，但是终究还在控制之下，同时在酒鬼酒出事前一天，我的资金线止盈的那根筋发生了作用，大幅度减持了酒鬼酒，这样当四个停板隆隆而至，尚未影响到资金成本的安全。但是对心态的影响更为严重，在自己的价值投资体系框架未成之前，我已经不敢乱动了，12月份的行情来临，我跟进较慢，想明白一点跟进一点，倒是原先底仓的银行股发威救主。

    关于2012年的收益，由于有个逐步向独立投资人过渡的过程（相较职业投资者，我更喜欢独立投资人这个称呼，一方面我还没有完全职业，能不能职业还要看业绩，另一方面，感觉职业选手应该是水平较高的，我还达不到），资金的调度幅度较大，变化频繁，一时不知如何算法（考虑2013年开始将一二级资金合并采用基金净值法计算）。当然不管哪种算法，收益率还是在个位数徘徊的。虽然这个价值投资元年的收益率并不好看，但是自己感觉经此一役，在投资思路上有了很大进步，对坚持价值投资之路也无一丝动摇。

    收益率的计算方法其实是个小事情，最主要的还是投资体系的确定。首先是资金管理，我对sosme兄的动态再平衡十分赞同，也是我以往模糊使用中的，因此，决心在此基础上加以细化；选股方面，考虑按稳健型成长股、高成长股、业绩反转股、周期股分类，综合配置。无论是喜欢选取高成长股的彼得林奇，还是喜欢低市盈率股的约翰聂夫，都是类似做法，每类股采用不同的买卖策略；而卖出策略，确实是投资最难的事，各大巨头都是泛泛而论，并无激光制导般的明确定位。佐罗股飞扬兄云：大家之所以觉得卖出很难，是因为两点：一是总想找个精确标准，二是想找到卖出的精确最高点。其实抛开以上，只要模糊原则卖出会很简单，原则：不轻易卖=>分批卖=>一批足利卖=>二批高估卖=>三批卖在彻底坏。今年自己也要总结理解各位宗师卖出准则，形成自己的模糊卖出准则。

    2013，需要学习的东西很多，细化体系的任务艰巨（譬如高成长股和稳健成长股的分类标准，各类股的仓位配置等等），时间要有保证，这就需要彻底改变盯盘的毛病。盯盘难免手痒，虽然现在已经养成了底仓不受干扰的习惯，但还是会用少量资金做T,做T很多年了，总结了很多较为有效的经验，但是最终的结论是，N次的成功，往往会被一次失败抵消。

    投资吸引人的地方很突出，但是很难成功，需要不断地学习提高，不能有丝毫的懈怠侥幸。春节期间，去鼓浪屿嗮太阳，在虹桥机场候机厅，开读《约翰聂夫的成功投资》，津津有味，相见恨晚啊，这本原计划是去年读完，结果拖拉到现在，读到聂夫关于高成长股风险的论述，不禁喟然长叹，如果去年就已拜读此书，怎会有酒鬼之殇？

    所以像我这样愚钝之辈，学习及总结真的是投资的头等大事。