所以投资体会，我可能时不时会提醒，反复的提醒，越简单越好既然你搞制造型的企业，产品一定要单一你觉得单一会加大风险，实际上那是错的越单一越好（记住：许庭伟也这么说）

我投资了一个企业，这个企业是我去年投的江中制药江中制药的产品很多企业都能生产，像健胃消食片的，据我了解，这一家公司卖健胃消食片这一个药就占了十亿以上别的20多家公司，也生产这个药，才占了份额的百分之几这就是我说这个企业有核心竞争力，而且我们看到它也不降价但是我举这个公司，就是符合我巨人的品牌，婴儿的股本

你看它的股本很小还有一个是马应龙，生产痔疮药的因为我本身是学临床，学医的我们讲的痔疮是十男九痔为什么德国人的药风靡全世界，全世界基本上除了中国以外，痔疮药是被德国垄断的它打不进中国市场，就是因为有一个马应龙顶着我们看马应龙的股本很小，只有一千多万股但是它把德国人就给顶在了外面，因为它卖得便宜，药又好这个药它的时间也很长，比同仁堂还早，到现在已经有几百年的历史了这就是我们要投资的，婴儿的股本，巨人的品牌但是它的盈利能力又特别强，我们要选择这样的公司来参与它没有送过，没有配股过的时候，我跟着它的长大就完了

还有一个黄山旅游为什么会买黄山呢？黄山的品牌很好，但是我买的时候，黄山的总市值还不过20亿，北京的一栋楼还超过20亿呢而且旅游股进入高增长期了，它股本也不大，这种公司你买了永远不会吃亏的所以优质稀缺的资源，我的策略就是不断的买进你能拥有它是最大的幸福所以很多人说茅台酒高了黄山高了，招商银行高了，我说全世界其他地方没有这种东西，它是稀缺的这里面有一个故事我的一个朋友他去了丽江旅游我说我在丽江他说我让我的研究员看了，丽江站不了几个人我说怎么站不了几个人，丽江这么大，怎么站不了几个人他的研究员的意思是说，丽江索道上站不了几个人，盈利能力就这么大但是我说你去看看黄山，黄山的风景很大一部分是没有开发的，我都跑了，都去看了，美得很它的潜力很大，就符合我们投入很小，产出很大黄山人讲的，他们只需要把床铺好，地扫好，门看好就行了你去也要去，不去也要去不用求人的，命运掌握在我自己手上生活水平提高了，收入到了那个程度，就是增长

我做了一个调研，今年我又去了黄山它为什么今年春节，两个月同比比去年增长77%旅客增长77%黄山有一个算帐的算法是，它旅客增长7-8%，它的利润就增长30%所以这个帐你觉得高了，实际上它一增长又不高了股票市场就这么回事为什么会增长，因为今年杭州到黄山的高速公路通了，以往要走六个小时，现在只需要两个小时所以我相信黄山还是我们值得继续持有的这和大盘也没有任何的关系

这就是我给企业算帐还有我再举一个例子激烈市场竞争出来的强势企业刚才我说的像伊利蒙牛液态奶这种公司，这种消费品，还有像江中，你说它这个企业有什么竞争力？很多研究员也问我，说你买这个企业到底有什么竞争力？我说你看不到它的竞争力，最终的竞争力是它对市场的垄断，它的产品的垄断，它的市场占有率在逐步的增加我买亚都，虽然它没有上市，但是我一看亚都加湿器的市场占有率80%，这就是它最大的竞争力，大方向一定要对如果大方向不对，你这个最基本的判断没有，你没有办法投资

这种市场激烈竞争中出来的强势企业，也是我们未来好的公司，也要选择基于这么多公司，我们首先有一个大的方向，它一定是零库存的概念我们看它的库存是没有的，它不需要求人你要买他的产品，必须要先预付你靠赊款的这种公司，我一般不会选择你我买的产品，先打预付款，我买的公司基本都是这种性质就是这个概念的，比如说黄山高速公路，你不交钱他不让你过飞机航空业，很多人看好航空业我说这个看好也是阶段性的，但是最终我不看好这个公司为什么呢？因为航空公司全世界都没有赚钱的现在大部分的航空公司是亏钱的我们没有见到，我认为航空公司不是油价高带来的亏损，是因为竞争带来的就是因为航空机票的价格，我们看不到今天三折明天两折全部打折，没有办法给航空公司算帐，这种公司的风险很大的今天一百元，明天打折五十元卖，你怎么给它算帐所以航空股我一般不会买，我们就拿来确定性高的，再决策这是我的投资办法这是我们给企业算帐，大家还有没有什么没听清楚的？

实际上我们就给它算一个PE，PE的降低，来规避一些买点的选择是我们不能选择的，高低我也是不知道的比如你20元买招商银行，到底高不高我不知道我认为，好的公司，你如果买高了，这段时间可能相对有一定的泡沫但是随着好的公司的业绩的增长，我认为这个泡沫会被挤掉每年的估值，一般是在四到八月之间大家会重新的估值好的公司，大家给它重新估值，一定会把这个泡沫挤掉股票市场能够看明年，看第二年的，又重新的估值只是我算的比较宽一点，给这个企业算了三年的帐我就是一个投资人，未来企业三年的盈利能够算到的，我会重仓持有，算不到的我不会投入如果算不到的，你再说好，我都不会投入这是我们给企业算的最基本的帐

   未来三年，比如说招商银行今年是五毛明年六毛七毛我一定要知道这五毛六毛七毛是确定的，能够算到的，我才去参与，如果算不到的，我认为就是风险这就是给未来的企业算帐