上德不德，是以有德。

下德不失德，是以无德。

上德无为而无以为。

下德为之而有以为。

上仁为之而无以为。

上义为之而有以为。

上礼为之而莫之应，则攘（rǎng）臂而扔之。

故失道而后德，失德而后仁，失仁而后义，失义而后礼。

夫礼者，忠信之薄，而乱之首。

前识者，道之华，而愚之始。

是以大丈夫处其厚，不居其薄；处其实，不居其华。

故去彼取此。

具备“上德”的人无名无欲无为，所以隐而无形，遵循了道的教化，故曰有德。

具备“下德”的人有名有欲有为，不忘挂在嘴上铭刻在心里，这样的不失德，违背了道的无为而治，所以是无德的。

“上德”之人顺应天地无意所为。

“下德”之人有所作为并故意所为。

上仁之人有所作为无意为之。

上义之人有所为且故意为之。

上礼之士有所表现且得不到回应时，于是就振臂表示不满。

所以，失去了“道”而后才有“德”，失去了“德”而后才有“仁”，失去了“仁”而后才有“义”，失去了义而后才有礼。

“礼”这个东西，是忠信不足的产物，而且是祸乱的开端。

所谓“先知”，不过是“道”的虚华，愚昧的开始。

因此大丈夫立身敦厚，不居于浅薄；存心朴实，不慕虚华。

所以要舍弃虚华而取朴实敦厚。

老子认为，“道”的属性表现为“德”，凡是符合于“道”的行为就是“有德”，反之则是“失德”。“道”与“德”不可分离，但又有区别。因为“德”有上下之分，“上德”完全合乎“道”的精神。“德”是“道”在人世间的体现，“道”是客观规律，而“德”是指人类认识并按客观规律办事的规则或规矩。人们把“道”运用于人类社会产生的社会属性，就是“德”。

每个人都是带着自己的成长背景进入投资市场的，观念就是这些成长历程的外显或下德，官宦子弟喜欢股东背景强大的，商人孩子偏爱能折腾的重组题材，农村娃青睐干实业建立竞争力的。生活中也是如此，当你碰到让你不舒服的言行举止，试着去理解这个人背后的成长经历，这样会慢慢理解他甚至产生同情心，心胸宽大了，给你带来伤害的刺就会减少。下德之人忠信必不足，可怜之人也必有可恨之处。

很多公司都会有阶段性的成功，相应股票也会大幅上扬，有的靠技术进步，有的靠市场推广，有的靠精工制造，有的靠大势造好。同样，在人生旅途中，最牛的人通常都是搞定自己的人，那种深刻反思到痛彻心扉的那种人。对于止损、喜怒、品种-----

1998年5月，华盛顿大学350名学生请来沃沦巴菲特演讲，当学生们问道：“你们怎么变得比上帝还富有？”巴菲特说：“这个问题非常简单，原因在于习惯、性格和脾气。”无论是在工作和生活中，都是性格决定命运。性格好比是水泥柱子中的钢筋铁骨，而知识和技能则是浇筑用的混凝土。

因此投资者应立身敦厚，不居于浅薄；存心朴实，不慕虚华。