今天深成指收出小阳十字星，而沪市相对弱一点。但在成交量上两者都成缩量势态。量能水平的萎缩表明市场投资者的观望情绪较重，空仓方不踊跃，轻套者不舍抛。的确目前所处时间还是比较敏感的。“十七”大将在本周结束，同时十月份非流通股解禁的高峰来临，红筹股回归应接不暇，一级市场冻结大量打新资金。此外，针对CPI的高位运行，虽然9月数据有所同比小降，但在周行长“意味深长”的加息态度上，市场总在担心年内的最后“靴子”该如何放下？央行将采取何种方式的调整对策，同样是影响投资者的一个主要因素，因此说目前的市场处于一个相当敏感的位置，也加大了投资者操作上的难度。

     通过分析三季度的预增股发现，中期的盈利大户预计三季报业绩大增的数量较少，无法形成过多增量，上市公司三季度的净利润增幅继续放缓。299家预增股中，第二季度主营收入环比增加115.19%，投资收益环比增加137.74%，高于主营收入增幅的23个百分点。再加上目前上证综指频创新高，限售股解冻规模刷新纪录，大股东高位减持套现成为必然。预计三季度公司业绩增长会更多来源于投资收益，而交叉持股带来的风险也必将日益增大。

    目前A股投资者处于十分尴尬的境地：一方面是大盘股尤其是含H股的大盘股涨势惊人，估值高企。从投资角度来讲这些大盘蓝筹股已经透支了今后几年的部分业绩，但是指数正是在这些大盘股的连续上涨下被拉抬起来的，市场主要盈利点也是在这批品种当中。况且，种种迹象表明，已经有大机构在趁股价飙升的时候逐步减仓。另一方面，“二八”中的“八”，虽然近两天有起死回生的迹象，但是并没有板块效应，大多是各自为战，难以激起大资金持续的参与热情，再加上基本面乏善可陈，没有好故事就难以吸引资金长久持有。《航天发展"十一五"规划》正式发布曾促动航空航天股走强，但由于该类个股数量不多，难以形成板块效应，对带动市场人气作用不大。另外，军工及地产板块也有所动作，但由于股价高企，且地产股仍受到政策面的压制，持续上攻力度有限决定股指不会走得太高，因此，即使下周行情有所反弹，我认为6000点处的压力仍然很大，而权重股的反弹也难以扭转中期调整之势。投资者倒不妨利用反弹的机会，逢高减持为好。