两军对垒，武器优良者伤亡的程度低，获胜的概率大。股市中也是这样，如果只知道股票的买入和卖出，没有其他工具来对冲风险，那么赢面就不大了。

我国从2010年4月16日起正式上市交易沪深300股指期货合约，那天沪市的开盘点位是3159点，巧合的是，从股指期货推出后，大盘一直跌跌不休，一直跌到去年6月的1849点，有人把这归咎于股指期货的做空机制，是不是这个原因，不是本文的讨论范围，我想说的是，在这期间如果掌握了这个武器，我们不是多了一件防身武器了吗？

再说一个股市中常用的武器，就是融资融券。与股指期货以300指数为标的套期保值不同，融资融券是以资金或证券作为质押，向券商借入资金或者股票用于证券买卖。这个工具与股指期货一样，也是可以做空的，也就是先向券商借股票卖出，然后在低位买回股票还给券商，如果你看空这个股票，融券卖出，一样可以赚钱。

我在7月7日发表《期指空单持仓放大是指数止跌的原因》中曾经指出：“现在市场上，股指期货成为了千夫所指，好像大盘陆续走熊是股指期货造成的一样。其实，股指期货是一个工具，在前期之所以助跌大盘，是因为避险功能还没完全发挥出来，现在股指期货空方持单已经上了一个台阶，主力机构往往在指数即将破位之际，加大空单避险，而不是抛出手里的筹码，这样，股指期货就成为指数跌不下去的原因了，换句话说，就是期指空单持仓放大是指数止跌的原因之一”。

我这篇文章发表的那天，指数收盘点位是2059点，当时很多人还不理解，他们不是很认真的研究我的话中意思，而是习惯思维，一概否定。我这段话的重点是“空方持单已经上了一个台阶，主力机构往往在指数即将破位之际，加大空单避险，而不是抛出手里的筹码，这样，股指期货就成为指数跌不下去的原因了”，现在回过头来看看，我这篇文章发表后，大盘仅仅又跌了3天，跌到2033点，就实在跌不下去了，后来就有了一波近200点的行情，而且行情还没结束。

这几天，我每天的收评都要报一下主力期货合约的收盘与当天300指数收盘点位的差别，基本都是升水，难道股指期货又成了大盘上涨的推动力了吗？其实不是的，股指期货和融资融券其实都是股市的衍生品，都是中性的工具，也是进入股市的人们必须具备的防身武器。

现在，又一件新式武器即将亮相A股舞台，它就是“个股期权”，如果说股指期货是做指数的、融资融券是做个股的，那么“个股期权”买卖的不是个股，而是买卖这个股票的权力。它也分为看多（认购期权）和看空（认沽期权）。 6月上旬，管理层内部已经通过了个股期权模拟交易的内部测试，而针对个人投资者开放的模拟交易很快就将启动。尽管真正的个股期权交易推出还有一段时间，但是现在真是我们提前学习和准备的最好时期。