消息面上，审计署将开展全国政府性债务大审计，地方债风险暴露，或引发国有股减持套现，同时金融基建等板块承压，风暴波及股市；证监会表示开展个股期权试点条件已成熟，目前正展开相关论证。不过，其门槛或高于股指期货，被指为又一排斥散户的做空工具。国债期货、再融资、新三板等三大“抽血机”再度发酵，市场信心疲弱。因此，股指再度进入“1时代”，跌破所有均线系统支撑。

上周五我指出：“对于主板而言，均线系统对市场的压制依旧存在，对当前市场形成支撑的最大变量来自于政策面，由于经济下滑压力较大，且管理层也持续释放了稳增长信号，因此近期市场还将延续在2000点上下反复震荡的态。从技术上看：目前沪指已跌破所有短期均线，MACD指标红柱持续缩小，成交量明显萎缩。技术面偏空”。上周“三连阴”之后，今天做出了向下方向性选择。

昨天（周日）我继续指出：“主板股指继续低位震荡，强劲上涨或大幅下跌的概率均偏小。波动区域在1949点到2050点，原因是从技术上看，上周初2根阳线的力度不如7月10日、11日2根阳线，而周五大盘的重心有所下移，MACD红柱状缩短，KDJ指标向下发散。但是从周线看，MACD绿柱状在缩短，所以调整幅度也不会大。下周市场又是7月份和8月份承上启下的一周，酝酿变盘的可能性也存在”。

国务院突然展开全国地方政府债务大检查，对今天股市构成重大利空。一是市场担心地方债务规模超想象，二是担心大批基建项目因此因此受阻，三是担心地方政府减持国有股弥补债务窟窿。综合来看，审计署审查政府债务，市场投资者担忧加剧，利空风险需要释放，短期或维持弱势震荡格局。

但是，现在股指重返“1”时代的时间不会很长，毕竟目前属于“保增长、稳大盘”的政策护盘周期，并且市场对十八大三中全会改革的顶层设计预期较强烈。因此，在政策护盘以及市场对改革存在预期的共同顶托作用下，股指难以展开系统性的下跌。而在此过程中，那些受益改革转型的、有产业资本运作的中小盘类个股，仍将展开结构性的上涨表现。

7月份还有2个交易日，7月份开盘点位是1965.99点，今天收盘1976点，月K线究竟是阴线还是阳线还有最后一决。在再融资等利空主导而改革利好不足的情况下，短期大盘将维持弱势震荡，但连续性杀跌的可能性不大。而精选个股、精做个股，将是应对弱势分化行情的最佳策略。

在短期策略上维持个股的结构性分化思维。那些与改革转型方向相反、行业受政策调控利空且无业绩支撑的个股，将在大盘走弱过程中展开继续下跌，甚至跌出新低。此类个股宜高抛减持换股、或在其走势破位时选择止损保本操作。而那些与改革转型方向相一致、产业资本实施市值管理动机强烈、中报业绩超预期的中小盘个股，将在股指下跌中凸显布局机会，此类个股是投资者调仓换股、逢低布局的最佳标的。一旦股指短线企稳，新一轮热点将出现，值得关注。

操作上，一是控制仓位，轻仓应对系统性风险问题，另外就是与时俱进，适当参与符合转型方向和有产经政策扶助的行业公司。传媒、电子科技，甚至是医药，都是避险方向。