5月31日（周五）是5月收官之战，两市窄幅整理，下午2点之后出现跳水，最后收阴线，正好收在2300点整数关上。盘面上看，防御性板块医药股和本周热点物流股活跃，而汽车、航天国防领跌。全天两市成交2193亿元，比上一个交易日的2201亿元减少了8亿元。

依据沪深交易所L2数据显示，今天沪市主力资金净流出66.5亿元、深市净流出58.1亿元。有6个行业板块主力资金是净流入的，其中医药制造、专用设备、机床设备和医药流通板块流入居前，房地产、券商、汽车制造和电子元器件板块流出居前。

消息面上，上交所发出通知，自6月3日起ETF的融资/融券余额的比例限制由25%提高至75%。市场人士认为，ETF融资融券比例放松，将进一步提高ETF的流动性和规模。这对于ETF的各个参与方，包括基金持有人、券商、交易所以及基金公司均是一个利好消息。同时ETF及成分股需求会增大，蓝筹股受益。ETF融资融券比例放宽，有利于ETF的发展，将进一步提高ETF的流动性和规模，这对于ETF各个参与方，包括基金持有人、券商、交易所以及基金公司均形成利好，尤其是券商，间接提高了券商的经纪业务收入，利好上市券商。

今天的调整，日线只是失去了5日线和10日线，上升通道并没有破坏，而周线和月线还是收出阳线，不管是日线还是周线，都在BBI多空指标上方。综观5月份，沪市的月线上涨了5.63%，深市的月线上涨了6.52%，创业板的月线大涨20.65%。印证了我在4月25日指出《震荡筑底四月份，万众瞩目红五月》观点，红五月就实现了。

股谚说“五穷六绝七翻船”，而近年的股指也的确难逃此“魔咒”。不过，另一个规律是，A股一旦打破上述魔咒、出现“红5月”走势，则当年年线往往可以收出大阳。据统计，从2002年到2013年的12年时间里，共有6年指数年线红盘，其中5月上涨的年份，年K线无不收阳、而且收大阳。如涨幅最大的2006年甚至上涨了130%、最少的如2003年也上涨了10.27%。而今年指数仅上涨2 %，且5月线收阳，后市想象空间巨大。

我最近一直从成交量角度反复指出，后市成交量只要放大到1200亿元以上，行情就可以重拾升势；不到1200亿就继续调整或者盘整。最近沪市的成交量除了本周二正好站上1200亿元外，一直没有突破1200亿，所以缩量回调也算正常，有时候成交量说明了一切，就这么简单。

综合来看，大盘继续震荡整理，量能不断弱化使得大盘不能走出趋势性行情。技术上看，大盘连续两天高位震荡，说明前期高点附近压力较大。但从阶段性趋势来看，均线系统呈多头排列，只要20日线不有效跌破，大盘短期强势就不会改变。目前受此结构性行情明显，下周大盘还是有机会向上突破2344点压力位的，关键还是需要成交量的放大。