1月17日（周四）早盘延续昨日调整态势，小幅低开震荡向下，再次跌破5日线和10日线。军工板块偃旗息鼓，概念股炒作难撑大盘。依据沪深交易所L2数据显示，今天上午沪市主力资金净流出23.6亿元、深市净流出29.4亿元。有9个行业板块主力资金是净流入的，券商、电力、中药和机场板块流入居前，航天国防、有色矿采、专用设备和电子元器件板块流出居前。

 

消息面上，中国人民银行公开市场一级交易商昨日仍可同时上报逆回购和正回购需求，其中逆回购期限为7天和14天两种，正回购为91天。我们认为：央行昨日对7天和14天逆回购都开展了需求上报，但预计逆回购规模仍将维持在较低水平。昨日各主要期限SHIBOR都不同程度小幅回落，显示资金面依然宽松，本周逆回购到期数量较小，央行不会扩大资金投放力度。

 

截至昨天，沪深两市38家火电企业中，有9家预告了2012年业绩。除两家亏损及一家预降外，其余6家业绩均大幅提升。火电企业业绩报喜直接受益于煤价下降及电价上调。其中粤电力预增336%-421%。此消息积极利好电力板块，今天电力板块主力净流入居前，板块逆势上涨。

 

前天《午评：放量滞涨，警惕回调》。前天晚上继续指出：“我个人认为：明天成交量如果跟不上，不排除还会出现调整”。今天盘面观察：调整态势比较明显，周期股总体表现较弱，军工等概念股也熄火，市场就失去了支撑动力。地产和券商上午曾试图反扑，但也未能阻挡指数下探，若下午不能重返10日线恐调整还将继续。

 

近两日A股出现调整，从目前来看，调整仍处在可以被接受的范围之内。其诱发因素有两点：其一，股指迭创反弹新高后，技术上存在超买现象，需要回调以修复相关指标；其二，军工板块前几天持续强势反弹，但反弹更多是事件因素驱动，缺乏基本面因素支撑，因此在美国警告日本勿要过分采取激进行动的情况下，事件驱动的动力显著减弱，由此引发近期热点军工股的集体深度回调。这一热点的回落，再加上新的热点又没有快速形成，以及权重股的不作为，最终导致整个A股市场失去反弹动力。

 

军工板块短期内恐怕很难再现之前那种强势。因此，后市能否延续积极乐观的向上突破攻势，关键在于市场能否形成新的具备足够赚钱效应的强势热点，唯有如此，获利资金才不会加剧兑现，观望资金也不会踌躇不前。相反，A股市场可能会面临资金从二级市场抽离的境遇。