今天是一年一度的中秋佳节，在此祝各位朋友中秋节快乐！

今天也是三季度的最后一天。三季度沪市跌6.26%，深市跌8.64，是全球主要经济体中表现最差的两个股市，而且这是发生在前两年连续“熊冠全球”的背景下。28日纽约股市股指下跌报收。尽管如此，三大股指在刚刚结束的第三季度交易中仍然大幅走高，最能代表市场趋势的标普500指数三季度累计上涨约6%。同时，纽约黄金期货合约价格28日逆转前一个交易日的上涨走势小幅收跌。尽管如此，金价今年第三季度已上涨大约11%。

股谚云：没有只跌不涨的股市，也没有只涨不跌股市。我们认为：节后A股会有一段维稳行情。理由是：

1、28晚上公布了18大开幕日期，这是最大的利好，18大维稳行情可以有。

2、现在的1999点与当年的998点时有很多相同之处。 

“1999.48，你就救救市吧！”上周三主力把指数打压到这个点位，也真有本事。不禁想起了当年998的情形。998与1999都处于大熊市和整数关口，两个时期的估值水平也极为相似。上证指数在2005年的历史大底998时，平均市盈率为13.9倍，平均市净率为1.7倍，此后大盘出现了A股历史上罕见的大牛市，仅上证指数就上涨了6倍多。再看当前A股的估值水平，平均市盈率仅为11倍，市净率仅为1.5倍，不难看出，当前市场的估值水平已经与998点时相当，甚至还要低。

尽管现在的1999与998点估值差不多，但是由于股市扩容过快，所以现在的股市总盘子不允许出现998点后“翻六倍”的大牛市行情，但是一段维稳行情还是可以有的。

3、政策效应将逐步显现。经济结构的调整和转型一直是过去十几年政策表述中的常态。总体来看，当经济增长稳定时，调整结构是宏观调控政策的关注重点；而当经济增长出现下滑担忧时，保增长的政策偏好上升，且这种两种情况不断的循环出现。纵观历史，保增长政策偏好刚出现上升时，资本市场并不会报之以热烈的反应，A股往往在保增长政策偏好的上升初期，还处于下行走势之中，就如5月份反弹之后的持续下跌。但如果政策持续性强，则A股在这样的政策有利周期中，往往能获得正收益，而投资者所需要的只是一点点耐心。

4、土地市场频繁出手缓解稳增长压力。当资金压力得到舒缓，地产企业开始在土地市场频繁出手，交易量从二季度开始明显回暖，土地市场回暖最直接的效应就是缓解地方债的压力。而资金略微宽松后，换届后的地方政府的投资热情再次高涨，近期地方规划频频爆出就可证明这一点。

5、总结经济下滑导致的盈利增速下降造就了前三季度A股市场的萎靡，而自5月起政策明显偏向了稳增长，虽然受制于地方债、银行安全等压力，本轮刺激力度相对较小，但一旦政策保持其持续性，作为政策市的A股市场，后市还是值得看好的，2000点上方的机会正在出现。建议投资者多关注弹性较大的券商、资源、政策支持的环保、物联网等板块。