本周大盘在高位窄幅盘整了5天。说高位，是相对于上周五的那根长阳线，本周5天的K线都在那根长阳线的上三分之一位置；说窄幅，是指总体波动范围不大，全周在2107-2140点之间，最大上下空间只有33点，最大震幅是1.74%。这显示了市场在长阳后的观望和犹豫情绪。

观望什么呢？美国QE3已经推出，美股创5年新高。但是周末国内消息面继续保持平静，只是零星有点房地产价格触底反弹的报道。发改委上周推出1万亿项目后，后面也没有跟进的措施。证监会发审委已经休息45天了，为什么就不能理直气壮地宣布一下休息期限和原因呢？不是都在提倡透明度吗？

从市场主力资金情况看，上周沪市流出83.6亿元，深市流出156.7亿元。从公布的数据看，上周基金也在减仓。证监会呼吁机构投资者进场，但是中国的机构投资者，有些方面的做法还不如散户，永远是涨时看涨，跌时看跌。

其实管理层也处于两难的困境：跟着QE3推宽松政策吧，怕物价尤其是房地产价格继续上涨，不推吧，经济继续保持低迷。所以上周大盘就夹在30日线和60日线之间在犹豫和观望（见下图）。我们认为短线拉锯尚属正常，主要是消化洗筹之需要。由于本轮反弹时空均没有到位，因此震荡整固后仍有持续反弹的机会，操作上可持股观望。

从大的方向看，大盘在走头肩底形态，这是一个长期性趋势的转向形态，通常会在熊市的尽头出现。完成这个形态的前提是10月份国庆长假之前不能跌破左肩2100点的位置。下周初，我们还是看涨，国庆长假前到颈线位位置会有一个比较大的回抽，目标是右肩位置。在这期间，我们必须保持足够的耐心，因为头肩底形态的形成时间较长且形态较为平缓，不象头肩顶形态那样剧烈而急促。

    参考上证指数2010年5月-2010年10月走势图：