一石激起千层浪。4月5日，随着国内首批跨市场ETF——沪深300ETF的正式发行，如何利用这一利器玩转套利成为各界热议的焦点话题。其中华泰柏瑞版沪深300ETF凭借其T+0交易机制，一笔资金日内可多次、反复交易，资金使用效率更高、交易更灵活，在跨市场套利方面，可进行时效性较强的瞬时套利，操作较为简便，在本次首秀中初露锋芒。

 

一、门槛更低
    谈及一二级市场套利，大多投资者认为，由于ETF一级市场交易具有一定的门槛，普通的中小投资者难以参与，因此套利与中小投资者无关，其实不然。尽管ETF在一级市场上申购赎回有较大的资金限制，但在二级市场上买卖却相当方便，只需要1手100份即可交易，而且免收印花税。中小投资者不需要去理解繁琐的套利规则，只需享受机构投资者套利的结果即可，正是由于机构等大客户的套利活动，使得一二级市场折溢价非常小，二级市场可以非常贴近指数公允价值。

 

同时，沪深300ETF的发行大大降低了期现套利的参与门槛。过去，要进行股指期货的期现套利，如果用多个ETF叠加作为现货，开一次套利约需2200万元的资金。而华泰柏瑞沪深300ETF的招募说明书显示，其1个申赎单位对应3张期指合约，未来利用该产品和沪深300股指期货合约进行“期现套利”，开一次套利仅需约200多万元即可完成，资金门槛直降超过85%。这一产品设计将极大方便股指期货投资人套利运用，大大降低期现套利资金门槛，有望让套利投资迎来真正的春天。另外，由于T+0交易，从而使二级市场交易价和基金盘中净值(IOPV)折溢价小，方便投资人可看指数在二级市场买卖作短期的趋势投资，起点100份起(约300元不到)。

 

二、效率更高
    作为国内首只T+0版沪深300ETF，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。跨市场T+0申赎机制，也将使股指期货的“期现套利者”大获裨益。

 

在跨市场套利方面，利用T+0交易机制投资者不需借助融券业务开展即可时效性较强的T+0瞬时套利，操作较为简便；此外，华泰柏瑞沪深300ETF创新的跨市场T+0申赎机制，将使得股指期货套利者再也不需要忙碌地去测算各成分股以及各种ETF的配置比例，从而能更轻松实现股指期货日内套利交易。

 

ETF本身最大优势之一就在于其可实现日内套利。对于日内高频交易者而言，T+0沪深300ETF有望凭借“日内看多或看空沪深300指数”的能力，借助资金当日回转的机制，更好、更简单地完成投资操作，以期发挥自己的优势赚钱。