中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布数据显示，3月份中国制造业采购经理指数PMI为53.1%，较上月上升2.1个百分点，这是该指数连续第四个月走升，创下自去年4月份以来的新高水平。PMI指数继续回升且幅度加大，同时各项分类指数普遍回升，预示经济增长显现回升态势。

清明小长假期间，这个算是个比较重要的利好消息，欧美股市为此大涨。但是，A股市场与经济的关联度却不大，股市的涨跌与圈钱的速度有关。2012年一季度，沪指仅上涨2.88%，再次跑输国外主要股票市场，同期道琼斯指数上涨8.1%；标准普尔500指数上涨12%；日经指数上涨19.3%。而A股节后圈钱的速度有增无减，证监会启动新股发行改革只是一贴治标不治本的药方。

综合来看，二季度A股行情将以震荡探底回升为主。根据《2200点是多空生死线》、《4月份行情就看这个点位》的描述，清明小长假后开盘，“我们认为首先在技术上要有一个修复性的反弹，因为大盘在跌破半年线和60日均线后还没有一个反抽，清明节后有一个确认的过程，周五的《孕线指明小长假后要反弹》。但由于均线系统全面呈空头排列，反弹很难站上60日线和半年线，反弹结束后还要下来探底”。

4月份只有18个交易日，4月份2200点不能破，否则2132点面临考验。随着4月底CPI的进一步回落，存款准备金率又将进入下调敏感期，流动性的松绑不支持大盘破2132点。从季节性规律来看，前2年A股市场在经过一季度的“春季攻势”之后，二季度均出现显著调整。今年调整提前，4月份将成为A股主要调整时段，从股票配置看，前期涨幅较大的强周期类行业存在调整需要，相比之下，消费类行业的未来值得关注。

5月份股市将构筑阶段性底部。进入5月后，经济发展的不确定性将继续升温，不确定性主要存在三方面：一是受全球经济环境影响，我国外贸可能还会进一步回落；二是在前两年资本流动都是大规模的流入，今年贸易顺差缩小，资本流入的规模也会相应的缩小，再加上人民币升值幅度放缓，整个净流入规模会越来越少；三是在坚持调控政策下，房价会继续下行，将会对工业、经济附加值、投资等宏观经济产生影响。

在这种背景下，“五一劳动节”后，A股市场将围绕2200-2300点大关进行震荡，并将受到新三板提速、国债期货等创新项目推出的影响，波动幅度也将变大。总之，5月份A股有望筑底并为6月份行情做准备。

进入6月份，经济探底可能成功，经济数据将开始呈现出底部特征，GDP、CPI、PMI等一系列宏观经济数据将出现阶段性拐点信号。同时，随着外围因素、通货膨胀因素的减弱，通胀、欧债事件以及美国QE3预期等影响将逐步弱化；同时，经济政策性宽松预期和以降存款准备金率带来的流动性预期将成为主导市场发展的主要因素。

6月份A股将完成底部构筑后震荡盘升，这也将是全年最好的阶段性建仓机会。由于股市下跌已经提前反应了经济回落的预期，因此，6月份开始大三浪主升行情有望创出今年的新高。操作上，股票配置可由大消费板块和低估值蓝筹股向周期性行业、尤其是早周期的基础材料板块转移。