龙年春节大揭秘系列之四：节后第一个利好是什么？

大揭秘系列之二说了养老金不入市、之三说了美国联合欧盟制裁伊朗，这无论如何不能算利好。节日期间，喜庆吉祥，应该多说说利好，那么，春节后第一个利好是什么呢？

想来想去，我们认为“下调存款准备金率”应该是春节后第一个利好，龙年货币政策将现结构性宽松。

春节前，囊中羞涩许久的A股市场终于看到了“补血”的希望，央行连续4天进行逆回购，总计向市场注入了3520亿元，相当于下调一次存款准备金率的威力。但是，逆回购期限不过14天，很快就要还回去的，所以，“下调存款准备金率”在春节后不久就会推出。

温家宝总理日前已明确指出，今年一季度将是经济最困难的时期，在此前提下，货币放宽、流动性放水完全在情理之中。预计，龙年的货币政策在保持稳健主基调的同时，结构性宽松将是重要看点，全年新增信贷规模或超8万亿元；M2全年增长目标为14%左右。预计全年下调存款准备金率3次以上，存贷款利率预计可下调一次。

物价高位回落，给货币政策调整腾出一定空间，未来货币政策将“定向宽松”，虽然“定向宽松”意味着资金直接进入股市的可能性有限，但对实体经济的扶持却能间接对A股市场形成正面预期，同时也能为新兴产业、大消费产业等相关板块带来主题投资机会。

消息面上，印度央行(RBI)今日宣布，将自1月28日起下调存款准备金率50个基点至5.5%，此次存款准备金率下调的效果将等同于向银行体系注资约3,200亿印度卢比，以缓解流动性压力。这是印度央行自2009年以来首次下调存准，释放出未来利率下调的信号。

由于全球经济增长普受欧债危机影响，巴西、中国和俄罗斯近几周也在采取行动，或降低借贷成本，或下调银行存款准备金要求。在弱势卢比助推下，印度通胀速度一直是“金砖四国”中最快的，但在上个月降到了两年来最低点，央行向实体经济注资的空间因此增大。

决定股市涨跌的直接因素就是供求关系，在资金供给逐步放水的同时，股票供给也要合理科学有所抑制，唯其如此市场才能真正走好。所幸的是，新股发行改革正在实质性启动，相信春节后就会有所动作。供求关系的逐步改善，这对股市来说，无疑是利好。