元旦将至，祝大家节日快乐！

今天是2011年的最后一天，今年全球的股市交易已经结束。欧股周五温和收高，但全年表现为2008年金融危机爆发至今最差，斯托克泛欧600指数今年下跌11.3%。欧洲主要地区性股指今年也损失惨重。德国DAX30指数全年下跌14.7%。法国CAC40指数全年跌幅高达17%。

欧股市场全年跌幅巨大，欧债危机难辞其咎。与欧债经济关系密切的美股表现就好多了，今年道指涨幅为5.5%，标普500指数基本持平，纳指下跌1.8%。这将是纳指自2008年来首次年线收跌。

但是没有危机的A股市场今年却是历史上跌幅第三位的大熊市，沪市整体跌幅21.68%，深市跌幅28.41%，远远超过了欧债危机的中心欧股市场。这与2008年金融危机时A股跌幅65.39%，远超美股跌幅有异曲同工之妙。为什么欧美危机，我们来埋单呢？根本原因我们早就提示了，就是圈钱速度太快。10年过去了，道琼斯涨了21%，纳斯达克涨了35%，香港涨了68%，韩国涨了274%，印度涨了417%，巴西涨了428%，印尼涨了967%，中国涨幅零，甚至是涨幅负。

A股“熊霸天下”，政策是否会出手救市？中国证监会主席郭树清昨日（12月30日）指出，大家应该对市场有信心。并在回应记者“证监会是否酝酿了救市措施”的提问时说“不存在救市这个概念，市场有它自己的运行规律”。我们认为，这完全是在自欺欺人。

首先，信心不是喊口号喊出来的，要靠事实来提振。用圈钱速度“全球第一”换来股市“熊霸天下”，牺牲了投资者的利益。大家怎么会对市场有信心呢？喊口号不能掩饰血淋淋的亏损事实，一项调查结果显示：超过九成的投资者2011年是亏损的，而且七成以上亏损超过30%。2011年是一个全输的市场，只有圈钱的是赢家。在市场信心降到冰点以下的时候，管理层应该明白如何让大家有信心？如何提高大家的信心？

其次，救市这个概念在中国一直存在，当初的金融危机时期，4万亿就是“救市”。市场的运行规律是什么？你证监会主席大人能讲清楚这个规律吗？当然，郭树清也有难处，因为谈救市，就会产生救市依赖性。但是如果不救市，靠市场自身调整已经很难挽回颓势，甚至还会有可能失控，企业上市融资也将成为难题。“两害相权取其轻，两利相权取其重”，何必讳言不救市呢？救市是管理层的基本功能！而不能将“圈钱”作为其绩效的核心，维持全体股民的权益是首要的。

最后，全球股市过去、现在和将来都会救市，发达的国家、成熟的市场是这样，我们这样极不正常的市场更是这样。虽然，降低存款准备金率不是针对股市的，但是由此造成的流动性宽松却是有利于股市的。今年年初尚福林曾经信誓旦旦：“国际板”将在2011年推出，当大盘破2400点的时候，“国际板”销声匿迹就是“救市”；破2300点，汇金高调入市就是“救市”；破2200点，社保和险资的入市消息、加快RQFII审批就是“救市”。

我们预计，2012年机构与管理层在市场上的博弈还将继续下去，如果大盘跌破2000点，更高的管理层会出面喊信心，那时具体的管理层会被迫出手更大的“组合拳”救市，届时市场将出现投资机会。