前几期我们在本专栏中的观点是，6月份大盘将在2600点构筑中期底部，7月份开始夏季行情，夏季行情的高度将超过上半年的高点3067点。现在实际的走势是，7月上旬大盘就反弹过了0.382黄金分割位，收复了失去30个交易日的年线，并且连续3天站在了年线之上，说明突破有效。
 
    3067点下跌到2610点，跌了457点，反弹0.382黄金分割位就是2784点，反弹0.5（半分位）就是2838点，目前来看，这个半分位和60日线暂时还是一个压力位，但是我们认为，既然年线已经有效突破了，那么这个半分位和60日线也是手到擒来的事情了。7月行情的目标不是反弹半分位和60日线，而是0.618黄金分割位2892.94点，而8月份就可能创出新高。

股市的发展离不开基本面，现在的基本面可以用两句话概括：一是我国经济继续平稳较快发展，二是通胀压力仍然处在高位。国家统计局近期将公布上半年及6月主要宏观经济数据。6月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅可能超过6%；但下半年物价水平将缓慢回落。股市就是炒预期，既然6月CPI有可能见顶，那么未来紧缩政策应该会放缓。中国股市就是资金推动型的，只要资金稍微宽松一些，股市的上涨也就是势在必行了。
 
    七月流火，八月未央。震荡反弹是七月和八月的主基调，这也是夏季行情的始末。让我们抓住这难得的机遇，抓紧做足做好行情。股市中即使很难做到先知先觉，我们也要做个后知后觉，千万不要不知不觉，从而浪费了大好的时机。有些人，当行情一路下跌的时候，满仓等待暴跌，心安理得；而当行情刚开始，就患得患失急着减仓，或者空仓等再次下跌，这也是散户亏损的原因之一。
 
    当然反弹之路不会一帆风顺，欧元区债务危机并没有有效解决，随时有恶化的迹象，这将令市场的避险情绪升温，从而推高美元和现货黄金。国内在地方政府负债处理引发的拨备担忧，以及货币调控重回加息通道引发的息差风险压制下，第三季度银行股防御性将趋于下降。这需要我们把握反弹的节奏。
 
    操作上注意回避短期炒作过度的次新股。有三类个股可跟踪，一是目前已经步入主升浪的填权股行情，二是业绩成长动能相对强硬的品种，三是半年报有望高送配的个股。此类个股是未来填权股的雏形，近大半年来发行的新股都可跟踪。

（写于7月6日下午，原文刊登于《理财一周》160期）