11月PMI指数达到55.2%，连续四个月走高，其中购进价格指数升幅最大，显示国内通胀压力并无减弱迹象，CPI走高或难以避免。管理层已经把“防通胀”放在第一位，流动性收紧的政策看来整个12月份不会改变。这样看来，2010年行情的高低点已经板上钉钉。这就是：今年1月11日的高点3306点就是2010年的最高点。虽然四季度有过一波行情，但是四季度的最高点位就是3186点了。今年7月2日的低点2319点就是2010年的最低点。12月份无论如何也不会破这一点了。
 
   “事情正在起变化”。真正的大行情将延迟到2011年。2011年市场将呈现一个下有政策底、上有资金顶的震荡上升行情，更多的投资机会还是中小板和创业板。证监会主席尚福林12月1日在第八届中小企业融资论坛发表讲话时指出：“要坚持不懈地发展中小企业板市场，继续巩固和发展中小企业板，积极推动中小企业成长壮大。要积极稳妥地发展创业板市场。设立创业板市场是党中央、国务院着眼于建设创新型国家和大力发展战略型新兴产业的重要举措，要逐步完善创业板制度规则，积极扩大创业板市场规模，支持战略性新兴产业尽早成为先导产业、支柱产业”。因此，中小板和创业板将成为新经济的基石，明年更多的投资机会将来自这两大板块。今年代表新经济的中小板和创业板无疑是牛市，明年该两大板块将持续牛市。

为什么不是全面牛市？因为今年年底前再度加息的可能性很大，明年的货币政策肯定还在收缩的环境之中。但是明年央行的政策将可能力求平衡，既希望控制通胀，同时又不希望刺破泡沫，主要包括房地产泡沫以及中小板创业板的资产泡沫。财政政策方面，则力求稳健，预计会加大转移支付拉动消费。下半年随着地方融资平台清理的结束，地方投资加速的可能较大。这就为局部牛市创造了条件。今年投资者参与这两大板块收益颇丰，明年也容易在这里恢复人气。

明年市场有政策底是肯定的，因为国家要保证证券市场的融资能力和融资水平，作为经济转型的基础。另一方面市场在不断地寻找突破口，大量资金找不到很好的投资标的，当资金的投资到达一个高峰后，市场将达到一个顶点。
 
    操作上长期持有稳定增长的消费、新兴产业。此外，适当留出一部分仓位来紧抓每一个阶段的热点。同时可以关注估值相对较低的二线蓝筹股，特别是公司正在发生变化，比如找到了新经济新技术相关的新增长点的，因为这将使得这些企业既可以在原有产业中提供一个稳定的现金流，又能在新的产业中能够获得更高的毛利率水平，从而顺利的切换到新的产业里面。