今年整个8、9月份，大盘始终在半年线与60日线所形成的箱体中进行震荡盘整。由于60日线不断上升，而半年线不断下移，所以这个箱体发展成为收敛的三角形，预示着要突破。但是是向下突破还是向上突破，当时市场上绝大多数人选择的是向下突破，很多人认为要破2000点。而我们在本栏目发表的几篇文章都旗帜鲜明地表示不会破60日线，9月份在本栏目发表的文章主题就是《四季度还会有令人吃惊的行情》。

10月伊始，大盘果然以迅雷不及掩耳之势连续拉长阳。短短5个交易日，大盘从2600点一直拉到2900点左右，这是一种典型的逼空行情，大盘的震荡回调都在盘中完成，完全不给节前看空后市、踏空资金改正错误的机会。这也是一种极强势，体现了《牛市的雏形》。

我们认为，现在的行情还是刚刚起步，令人吃惊的行情会发展得让你看不懂。具体来说，A股的合理价位应该在3050点左右，也就是6124点的中点。因而阻力位应该在3000点上方。而真正的卖压区在3300点以上，因为这里是1664点翻倍的地方。这个观点也是节前就提出来的。

现在要提供的是这个观点的进一步的论据。说大盘有了牛市的雏形，具体表现在对利空的麻木和对利好的及时反应。

利空是，央行再度提高部分银行准备金率；10月份两市共有62家公司共计238亿股限售股解禁，解禁市值为4210亿元，较9月份增长71.6%。10月份创业板和中小板一共有33家上市公司面临解禁压力，其中28家为首发机构配售股份解禁。对这些利空，市场视而不见。

利好是：央行发表9月份人民币新增贷款达5955亿元的数据，我国外汇储备突破2.64万亿美元。这一数据反映了继续实施适度宽松货币政策，宽松的流动性为市场提供动能，由于银行体系流动性基本适度，金融体系平稳运行，所以主力资金选择了继续进入银行板块。

其实，之所以说四季度会有大行情，总体还是因为有人民币升值和美欧日继续采取宽松的货币政策的大背景，有了人民币升值的预期，热钱会源源不断的进入；而宽松的流动性会造成资源股不断地升值，这也是本次行情的领头羊是有色和煤炭的原因，只要领头羊不倒，行情就不会终极，而其他板块和热点，包括在节后已经表现过的房地产、汽车制造、证券、家电等等，还会有更加精彩纷呈的表现，因此操作上还是以持股为主。

（写于10月13日，原文刊登于《理财一周》123期）