从2319点开始的这波行情，多方以连续逼空的方式拉到2681点，累积了很多获利盘，同时面临上方2700到3000点之间前期密集的筹码套牢区域，大盘终于开始了调整。空方很多在本轮行情中踏空的投资者，在2319点拉到2681点的这波362点的行情中，很希望大盘回调能够让他们拾筹。但是大盘真的回调了，空方又犹豫了，特别是本周一大盘再次上冲2676点，没有冲过上周二（8月3日）的高点，又给空方一个理由：就是大盘在做双头。双头的位置就是8月3日的高点2681点和8月9日的高点2676点，很多空方的观点是看到要跌破2319点，继续创今年的新低。
 
    其实我们不要把行情看得这么短，我们把K线图缩小看，统揽全局，就很清楚地看到现在的大盘在构筑头肩底的右肩。所谓的头肩底（Head & Shoulders Bottom），就是跟随下跌市势而行，并发出市况逆转的讯号。顾名思义，图形以左肩、头、右肩及颈线组成。三个连续的谷底以中谷底（头）最深，第一及最后谷底（分别为左、右肩）较浅及接近对称，因而形成头肩底形态。当价格一旦升穿阻力线（颈线），则出现较大幅上升。
 
    现在的走势很明显，头肩底就是2319点，左肩就是5月中旬到6月底的箱体走势，高点是5月28日的2686点，现在的右肩高点是8月3日的高点2681点，非常对称的左右肩，2681点就是颈线位。见下图：
 

    成交量可为头肩底形态充当一个重要的指标，现在从2319点开始的右肩行情成交量明显大于左肩。现在唯一的等待就是时间。刚才说了，左肩就是5月中旬到6月底，约一个半月，2319点开始的右肩行情也有一个月多了，因此可以说，右肩即将构筑完毕，下周行情就将重拾升势。
 
    以上的判断与我们前期一直说的“2319点是历史底部”的观点不谋而合。短期来看，本文开头所说的现在双头走势还要化解，走势还要震荡，中期看，如果突破头肩底的颈线位，那么行情的理论高度就是底到颈线位的一倍，就是（2681—2319）乘2+2319点，等于3043点。正好也是2319点开始的行情的三分之二处。当然，以上点位仅仅是技术上的理论测算，限于篇幅，基本面就不深入探讨了。对于谨慎的投资者来说，如果有效突破颈线后，股价有机会出现回落，回抽确认颈线有效时为最后的买点，这是空头最后的最佳买进机会。

    （写于8月11日，原文刊登于《理财一周》114期）