一、新股发行体制改革研讨会热议新股弊病
    中国证券业协会、上交所、深交所昨日在上海召开了“新股发行体制改革研讨会”。目前，发行市盈率较高、资金超募、新股发行节奏加快引发了市场的广泛讨论。在此背景下，监管部门会同市场各方充分探讨相关热点问题，思考并展望新股发行体制改革的方向。上海市副市长屠光绍、证监会主席助理朱从玖、证券业协会、交易所领导，以及各保荐机构、询价机构、市场专家及散户投资者代表等出席了会议。

朱从玖在会上发表主题演讲时表示，新股发行体制改革要结合中国国情，逐步推进。在这个过程中，出现了一些新的情况。包括发行市盈率偏高；主承销商的投资价值报告如何进一步提高客观性和公信力；询价机构的报价整体偏高等。这些问题需要理性认识和认真研究。

点评：上周四一天之内4只新股破发，包括一只首日破发，说明去年新股发行重新开闸后，弊病还是很多，对大盘造成了伤害。管理层现在试图通过新股发行体制改革研讨会，为下一步改革探路。

二、美股市周五收盘大幅下挫

道琼斯工业股票平均价格指数收盘下跌53.13点，至10067.33点，跌幅0.52%。该指数1月份累计下跌3.46%，结束了连续六个月的累计上涨，为过去11个月中第二个月累计下跌。该指数本周累计下跌1.04%，为连续第三周下跌。

标准普尔500指数收盘跌10.66点，至1073.87点，跌幅0.98%。该指数1月份累计下跌3.7%，本周累计下跌1.64%。纳斯达克综合指数收盘大幅下挫31.65点，至2147.35点，跌幅1.45%。该指数1月份累计下跌5.37%，本周累计下跌2.63%。
    点评：尽管美国参议院投票一致同意让美联储主席贝克南连任四年，仍未能对市场不确定性起到足够的消除作用从而推动股市上行。近年来，1月美国股市表现一直不好，但今年1月的下跌日主要集中在过去七天。道指在1月19日达15个月以来收盘最高点，自此以后下跌了605点，跌幅5.6%。

华尔街预计今年标普500公司的利润将增长约30%。虽然季度利润数据很好，但人们在考虑对全年的预期是否有些过于乐观，目前人们对市场的疑虑有所增加。但是这么多的人还在失业，这么多的小公司还在困境中挣扎，这种情况很难跟市场继续增长挂上钩。Ned Davis Research公司对1900至2009年的年初表现数据进行了研究。历史数据表明，1月表现疲软对全年而言是一个令人担忧的信号。

三、招行配股下周一“上会”，欲融资180亿至220亿元
    证监会发布公告，发审委将于2月1日审核招商银行的配股申请。招行于2009年8月13日公告了向A股及H股股东配股融资的计划，公司计划通过A、H股同时配股融资150亿到180亿元人民币，以补充其资本充足率。2009年10月19日，公司股东大会通过配股决议，配股比例修改为“每10股配售不超过2.5股”，融资额提高至“不少于180亿元，且不超过220亿元”，经此修改，配股数量上限将增至约48亿股。

2009年三季度末，招行的资本充足率和核心资本充足率分别为10.5%和6.6%，220亿元配股募得资金到位后，将可使其资本充足率和核心资本充足率分别提高至12.6%和8.5%。招行A股昨日冲高回落，尾盘报收15.17元，上涨4分钱；H股早盘冲高回落，尾市反弹0.44%至18.06港元。

点评：继中行提出发行可转债再融资计划后，银行的再融资需求又开始被市场关注，上周主力资金净流出最多的板块就是银行板块，净流出39.2亿元，银行板块上周跌幅5.50%，高于同期大盘跌幅。