2009年的最后一天晚上，财政部发布通知，国务院已批准对个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税。具体内容是：经国务院批准，自2010年1月1日起，对个人转让上市公司限售股取得的所得按20%税率征收个人所得税，但对二级市场股票买卖所得继续实行免征个人所得税政策。报导称，此举是适应中国资本市场改革发展的必要举措，有利于发挥税收对高收入者的调节作用，促进国内资本市场长期健康稳定发展。

自2005年4月份起，证监会开始批准限售股进入流通。限售股占中国股市总市值的三分之二左右，所以一直以来，投资者对限售股涌入市场后对流动性造成的压力有着深深的忧虑。因此该消息一出，媒体普遍认为，这是一条特大利好，对2010年解禁高峰有抑制作用。其实仔细分析，客观地说，这是一条“短多长空”的消息。

“短多”，就是此举反映了管理层在面前点位维稳的意图，消息短期有望对股市起到提振作用。其实不管有没有这条消息，元旦后第一周股市走势还是我们在12月份29日所说《跨年度行情正在悄然展开》。我们在12月24日的博客《一阳穿三线确认了调整的底部》中就指出：“离开年底还有5个交易日，突击发新股也临近尾声。我们认为大盘将依托底部区域重新开始跨年度行情”。现在看来，这个跨年度行情已经从3040点开始悄然展开。然后我们在12月25日的博客《下周股市有望阳线迎元旦》中指出：“下周股市还有4个交易日，有望阳线迎元旦”。果然，2009年的最后一周，大盘实现了“四连阳”，指数也从3039点涨到了3282点。

从3039点涨到了3282点，涨了243点。这只是跨年度行情的上半场，元旦后第一周股市走势，将继续演绎跨年度行情的下半场。而本文开头所说的“个人转让上市公司限售股取得的所得按20%税率征收个人所得税”消息将对跨年度行情起到推波助澜的作用，这条消息将带领大盘在元旦后直接跳空高开在3300点之上。

但是，2008年4月至6月上证指数走出的“孤岛”形态就在3300点上方。虽然这个“孤岛”距今已有1年多的时间，但从技术理论上来讲，该点位存在很大的套牢盘压力，能否顺利冲过这一区域，或许是未来行情关键的技术面因素之一。我们认为，元旦后第一周股市走势虽然会跳空高开在3300点之上，但是在2009年的高点3478点左右会遭遇很大的阻力，很有可能遇阻回落。操作上，如果节前已经按照我们提示增加仓位的，节后可以在3380点之上逐步逢高减仓。

“长空”，指的是这是我国首次针对股票交易征收资本利得税。人们担忧会不会后面有针对二级市场股票买卖所得实行个人所得税政策出台？也许现在3300点左右的位置还不会，但是不能保证后面5000点以上会出来这样的政策。还有，已经出逃的限售股持有人现在肯定很得意，因为他们逃过了20%的所得税，现在还持有限售股的人还在担心后面还有更严厉的限制措施出台，也许会加速他们的出逃，所以加了个税也不能降低低成本抛售者的抛售意愿。但是这些都不是现在本文所讨论的范围了。我们还是走一步看一步，先把眼前的跨年度行情做好再讲吧。