在大盘连续暴跌的情况下，上周初我们在本专栏发表的文章题目比较雷人：《大盘还要再次杀跌》。果然，上周一和周二，指数跌破了重要的均线60日线和半年线。但是，周三开始指数止跌反弹，重返半年线之上，这一切都是市场资金面运动的结果，正是应了一句成语“成也萧何、败也萧何”。

众所周知，现在的市场就是资金推动型市场。从去年底开始实行的宽松的财政政策和货币政策，造就了今年沪市涨幅为73%的牛市行情，深市和中小板更是走出了翻倍行情。本轮大盘下跌的主要原因还是资金面出了问题。临近年底，银行放贷处于收尾之时；由于担忧通货膨胀，银行连续正回购，资金面趋紧。屋漏偏遭连夜雨，为了能让过会的新股赶在年底前发出来，管理层发动了史上最密集的新股发行，主板大盘股IPO和中小板、创业板一起上，3周连发30几只新股，大批资金从二级市场流出，转战一级市场套利，终于使得大盘结束了上升趋势，连续杀跌，破了半年线。

面对大盘的持续大跌，管理层终于出手。就在大盘破半年线的当夜，有5只新基金“火线”获批。其中包括信诚中小盘股票型基金、上投摩根行业轮动股票型基金以及中银蓝筹精选灵活配置混合基金及两只指数基金。同时，在新基金密集获批的同时，本周还有8只基金结束募集，并将于下周成立。按照今年基金发行的平均规模预计，年底成立的多只基金有望带来约300多亿元的资金。

市场主力总是比我们提前一步。主力资金在连续15天净流出之后，上周四终于结束了净流出，改为净流入。上周主力资金累计净流出116亿元，流出速度比前周大幅度减少。而从各板块的主力资金进出监控看，主力已经在本次探底回升的行情中实现了调仓换股。
 
    周五大盘股中国化工申购结束后，今年的新股发行就还剩下本周一的2只中小板股票了，这2只中小板股票发行的额度较小，年前融资压力有一定释放。29日起陆续解冻的资金会有一部分回流到二级市场。同时，经济数据和上市企业业绩将逐步披露，这有助于刺激市场信心并制造市场热点。短期市场心态趋平稳，下周股市还有4个交易日，牛年收官行情如何演绎？我们认为有望阳线迎元旦。

阳线的目标高度是先回补12月18日的跳空缺口，也就是3176点，然后是3200-3300点这个区域，这个区域是前期的密集成交区。如果说前一个目标能够完成的话，那么后一个目标很难在年底4个交易日内完成。而判断从3040点起来的行情是反弹还是反转的标志，就是看能不能有效站上3200-3300点区域。

（原文刊登于《理财1周》，有删节）