2009年27周（6月29日-7月3日）是6、7月份的交接周，前二天属于6月份，后三天属于7月份。在这一周里，要发行二家小盘股IPO，就是周一的三金药业和周四的浙江万马。周一申购的三金药业周四资金解冻，正好赶上周四申购浙江万马。申购浙江万马的资金7月7日解冻，不排除会有新的IPO申购，因为已经过会的IPO已经排队很长时间，正如我们先前推断的那样，一旦IPO开闸，后面的洪水会滚滚而来。

    资金面的压力除了新股IPO外，还有近1万亿的解禁股压力。七月份有104家公司股改限售股和18家非股改限售股解禁，其中股改限售股的解禁额度为1270亿元，比6月份的1243亿元增加了27亿元，增加幅度为2.18%；首发、增发配售、定向增发等部分的解禁额度为8715亿元，比6月份的375亿元增加8340亿元，增加幅度为2224%，为6月份的23倍多。7月份合计限售股解禁额度9985亿元，比6月份的1618亿元增加8367亿元，增加幅度为517%，为6月份的6倍多，七月份的解禁额度占目前流通A股市值的11.43%，为股改以来单月最大解禁额度，但是这其中中国银行的非股改限售股解禁额度达到8172亿元，占到全部限售股解禁额度的九成，该股票的大股东套现可能很小。

    资金面的压力不言而喻。但是现在的流动性泛滥又可以充分对冲：

    1、业内人士又一次预计6月新增贷款可能再超万亿；不管6月是否超过万亿，上半年信贷方面充沛的流动性已经势不可挡。

    2、今年新发基金可用于投资股市的资金总额有将近900亿，由于行情来的太过迅猛，导致新基金都来不及完成建仓计划，总体仓位到目前位置仍然相当相当的轻，这些新基金看重的应该主要还是权重股和蓝筹股。

    3、有媒体报道称，首季踏空股市的保险资金近期迅猛加仓。大家知道，保险资金投资风格向来稳健保守，曾在2007年5000点附近果断离场；现在保险资金大刀阔斧涌入已经逼近3000点的A股市场，令市场浮想联翩。据悉保险资金的投资方向主要是通过购买指数型基金的方式间接入市，指数型基金的股票投资仓位要求至少在9成以上，而且其标的就是指数成分股。这些指数型基金得到了保险资金的加盟后，将不得不被动的加仓指标股，而不管其估值是否已经偏高、堆积的获利筹码是否已经较多。

    股市高低就是由资金面决定的。鉴于以上资金面的分析，我们对于下半年的股市还是坚持去年12月14日的博客《2009：股市由熊转牛的转折年》作出的高度在4288点的判断。（去年12月28日的博客《关于2008年最后三天操作的思考》中，进一步对该观点进行了技术上的分析）。而七月份，我们认为在3000点左右会有一次较大级别的调整。具体就是结束3-3主升浪，走3-4调整浪。具体我们还是要参照《下半年股市发展的纲领性文件》。

经常来大卫的博客看看，也许会有意想不到的收获。 

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