2009年过去了五个月，股市在月线上是“五连红”，五个月指数上涨了44.6%。大盘的运行轨迹印证了我们在2月份就提出的“指数突破了20周均线就是牛市来临”的观点。见下图（粉红线就是20周线）：

    如果从1664点算起，指数已经上涨55%了，试问，如果这还是6124点下跌以来的大B浪反弹，那么大C浪要跌到哪里去呢？基本面和技术面都不支持这样的观点。

    但是，牛市也不是一帆风顺的，也是螺旋式上涨，走势也是一波三折的，如果不掌握好节奏，照样会输钱。下面我们来看看从1664点开始的行情走到哪一步了？见下图：

    很明显，现在是在走3-3浪。一般来说，3-3浪的高度要超过3-1浪，现在的3-1浪是（2579-2037=）542点，那么3-3浪就是要大于（2372+542=）2914点，这也是我们在展望五月份行情时说的“化解双头冲3000点，3000点很难逾越”的依据。

     好了，下面就是回到正题：六月份行情展望。

    众所周知，A股市场目前还是资金推动型的行情。从这个层面来看，上周末IPO征询意见稿发布，是给市场投入了一颗重磅利空炸弹。6月5日征求意见结束，随时可能新股。目前A股共有33家拟上市公司2008年已通过证监会审核等待上市，拟发行股本总计达144亿股，计划募集资金722亿元，其中拟发行股份最多的是中国建筑、光大证券、招商证券、成渝高速等；而创业板可能待融资规模超过1000亿元；因此，市场承压能力有待观察。不要忘记，还有大量的“大小非”和“大小限”的解禁在虎视眈眈的准备出笼。

    有出也必然会有进。从进来的资金分析，5月份新增贷款规模有望保持在6000亿元左右。截至目前，四大国有银行5月份新增贷款规模达2000亿元，基本与4月份持平，预计二季度银行业整体新增贷款将保持在1.5万亿元至1.8万亿元之间，上半年新增贷款将在6万亿元左右。

    另外，今年以来已有38只新基金完成募集，其中26只为偏股型新基金，已为市场筹集了超过675亿元新增资金；并且，目前仍有多只规模数十亿甚至上百亿的基金正在发行，市场因此将获得超过千亿规模由主流机构打理的新资金。由于今年募集的新基金目前普遍处于建仓期，且偏好于蓝筹股，因此，行情阶段性震荡整理的回落空间比较有限。按照这样的资金面格局，流动性充裕的情况在短期内似乎不会发生根本性逆转。

    我们认为，6月上旬的大盘还会维持在2670点-2800点之间130点的范围中震荡盘整，30天线还会对大盘有支撑作用，2800点就是意味着上面讲的3-3浪还是可能创新高。6月中旬是5月份宏观经济数据密集公布期，5月份的数据是最能说明经济走向的，很有可能IPO重启时间就在数据公布之后。

    由于6月的时点敏感，市场参与者也会保持适当的谨慎，不会在敏感期大肆动作，之后的走势很有可能是要等待5月份的经济数据和IPO的重启规模来定。很有可能像5·30一样，走出一波较长时间的横盘震荡。不管怎样，既然牛市前提已定，“短期震荡整理，长期继续向好”的行情整体基调不变，我们要回避的只是短期风险。

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