2008年24周（6月10日—13日)回顾：

本周虽然只有4个交易日，股市却大跌14％左右，这是股市12年来最黑暗的一周，加上上周的跌势，8连阴跌掉了591点。深成指更弱，一周下跌15%多，跌破10000点。4天、短短的4天时间，11400亿元的市值灰飞烟灭。

上周六大卫在写博客《试看下周三的又一个时间之窗》的时候，还没有出上调存款准备金的消息，因此博客最后还说“如果在休市的3天内没有出利好的话，周二大盘将向3200点目标继续下滑，补完了‘4.24’缺口后，会有一波恐慌性下跌”。结果，没有盼来所谓的“利好”，却在当天晚上传来央行上调准备金率1个百分点的消息。结果大盘在周二跳空127点低开，走出了一个《岛型反转》态势。真是想到了股市会暴跌，没想到会暴跌的如此惨烈。市场哀鸿遍野、散户怨声载道。

奇怪的是，一个月前在3000点之上出手救市、口口声声要基金经理“讲政治”的管理层，好像已经忘记了这件事，面对世界上少有的暴跌，集体失声。基金经理先是偷偷摸摸对抗政府的意图，看看上面没反应，胆子愈发大了，终于在本周趁管理层出台提高准备金的时机，歇斯底里地疯狂砸盘，受损失却是广大散户，不满情绪充斥网上，给党和国家的经济和声誉造成了不可弥补的损失。以下是流传的一段比较中性的段子：

    最佳短篇小说《伤害》：有一只失恋的狼到处觅食，走到ZJH大楼外，听到屋里有人在训话：再不讲政治，就把你们扔出去喂狼!!  狼在外面痴痴等到天亮，含泪长叹一声：骗子，ZJH都是骗子！

    本次管理层“政策底”的彻底输掉，受伤害最深的还是相信管理层、在3000点以上冲进去的广大散户。暴跌的原因有人把它归结于几大利空，其实真正的原因还是央行毫无理由的提高准备金率，彻底摧毁了市场的信心。人们可以看到，不管是去年的“5.30”半夜鸡叫，还是本次提前发布的翻倍提高准备金率，都是采取突然袭击的手法，明显的是不相信市场或者说是对市场没信心、害怕出乱子，其效果比内容更可怕。

    我们看到，美国出加息政策，都是事先吹风，在政策出来前人们早就有了心理准备。在对待股市暴跌方面，也有很好的借鉴之处。1987年美国的“黑色星期一”，股市以暴跌508点收盘，当时格林斯潘正在飞往达拉斯的路上，听到消息立刻取消了预定的演讲，返身登机飞回华盛顿，连夜召开了紧急会议。次日开盘前一个小时，格林斯潘发表了安抚人心声明。10月20日中午12点半，奇迹发生了，蓝筹股中17只股票的看涨期权有人大量买进，道琼斯指数随后企稳回升。远的是这样，近期的“次级债风波”，也是美国政府果断地采取一系列有力的措施，使得这么大的危机被消灭在襁褓之中。这些值得我们的管理层好好的深思。

    而被管理层寄予稳定市场厚望的公募基金，成了不折不扣的趋势投资者。所谓的趋势投资，就是助涨助跌、投机搏差价。昨天晚上看第一财经，节目公布了一份对基金经理的调查，大多数的基金经理认为A股在2500点之下才有投资价值。平日温尔文雅的主持人孟诚义愤填膺、非常激动的指出，当初他们在6000点的时候也是采访这些基金经理，他们说了很多理由认为A股还有很大的向上空间，还有投资价值，怎么到了3000点以下却没有投资价值了呢。

    在当前股指大幅下挫的情况下，维护股市稳定显然是股市的头等大事。不久前，管理层还强调投资基金要讲政治，把维护股市稳定的责任寄托在投资基金的身上。 其实，要维护股市稳定，关键是管理层要承担起首要的责任来。这既是管理层天职所在，也是维护股市稳定的客观要求。它首先就要求管理层在股市大幅下跌的情况下，特别是在股指跌破某些关键点位时，要旗帜鲜明地表明自己的态度，给投资者一个明确的心理预期。其次，管理层的政策应该保持前后统一。如果管理层的政策前后矛盾，那么维护股市稳定就是一句空话。3000点区域是今年4月20日管理层救市时的政策底所在位置，作为管理层来说，理应捍卫这一政策底。但令人遗憾的是，当如今股指重新回到这一区域的时候，管理层不仅不保卫这一政策底，相反还通过发行中国建筑这样的大盘股来打压股市，动摇投资者的信心，这又如何能维护股市的稳定呢?回想此前管理层要求投资基金维护股市稳定的言论，投资者不能不怀疑管理层的诚信问题。

    有一种似是而非的说法，不赞成管理层出利好，要让股市寻找所谓的市场底。其实，刚才说的让管理层表明态度，不一定就是让他们出利好，现在找遍三大报刊，没有发现管理层的态度，难道说一句话也这么难吗？至于市场底，往往是非理性的底。投资大师安德烈·科斯托拉尼在《大投机家的证券心理学》一书中说：“股市和其他社会经济现象一样，是人类活动的产物。如果同意人的行为有时是非理性的，那么股价非理性波动就比较容易解释了”。等到市场跌到要酿成金融危机的时候，那损失更大了。放眼世界各国，上下几十年的股市发展道路，没有哪一个国家的股市是不带政府政策指导的，发达国家的成熟市场是这样，新兴加转轨的发展中国家更应该这样。

    下周展望明天继续。