历史数据表明：加息周期并不一定影响地产股的超额收益。1993年以来，5次加息年度中，仅1995年万科A跑输上证综指（和当年万科净利润首次负增长有关），

其余4次均相对上证指数取得正收益；而5次降息年度中，1998年、1999年、2002年3次，万科A却较上证指数取得负收益。

从日本和美国的案例看：

       日本：从1989年5月以来，日本地产龙头“三菱地所”有两次较日经指数出现明显的超额收益。这两次超额收益与日本经济及房价走势明显趋同，而与CPI及利率并没有明显一致性。

       美国：2004年5月美国进入加息周期，但美国地产龙头“PHM”股价仍一路上扬直至2005年8月达到高点，其间股价上涨约88%。

       最后明确一个逻辑：就政策而言，只有完全针对地产业的政策才会根本左右地产股走势。加息，绝不是完全针对地产业的调控政策，其理应不是判断地产股走势的决定性因素。

信义房屋发布2020年房地产预测报告，报告称，尽管面临宏观调控，但全国房地产行业仍然前景光明，十年后，也就是到2020年，全国房地产经纪佣金总额将超过2000亿元。

信义房屋预计，未来十年，交易量将保持较快增速。由于我国房地产市场长期存在供不应求的局面，并且这种状况可能将在中期延续，而中国的人口结构以及城市化进程的加速将使中国在未来5-10年内保持较高的城市住房需求，同时中国收入的增长以及资产结构的多样化也决定了未来对于不动产需求的强劲，因此，政策的调整影响的仅是近期房地产市场，中长期来看，房地产市场必然处于周期上涨阶段。
    短期地产股决定因素仍是“政策、量、价”，未来调控政策再次全面性收紧的可能性基本没有，而地产股低估值以及确定性的业绩仍极具吸引力，继续坚持“看好”地产板块。

    即使未来出现持续加息，以目前地产股的估值价值投资依然具有非常大的安全边际。