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价值投资经典赏析之二:股神巴菲特2008年度致股东

(2008-12-27 21:04:00)
标签:

金融危机

财经

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关于中国石油

    2002和2003年,伯克希尔以4.88亿美元购入中国石油1.3%的股份。按这个价格计算,中石油的市值约为370亿美元。而在2007年下半年,中石油的市值涨到了2750亿美元,我认为这个估值水平和其他大型石油公司相当,所以我们将手中的股票以40亿美元全部卖出。

另:由于出售中石油带来了投资收益,我们支付了12亿美元的税。这个金额相当于整个美国政府运作出规定个小时的所有支出,包括国防,社会保障等等。

 

关于美国房地产市场

   你可能记得2003年的时候,硅谷很流行一个车贴:“神啊,救救我吧,再给一个泡沫吧”。很不幸,这个愿望很快就成真了,几乎每个美国人都认为房价会永远上涨。这种看法令贷款机构无视买房人的实际经济状况任意放贷,认为房价的上涨会解决一切问题。而今天,美国正为此付出惨痛的代价。

    随着房价的下跌,大量愚不可及的错误都显露出来了。只有在退潮的时候,你才能看出那些人没穿裤子就下水了。对于美国最大的一些金融机构,我只能用“惨不忍睹”来形容了。

 

关于投资者对股市的期望

    先做个简单的数学题,假设你指望你本世纪的股市收益率达到10%,而你的收益中2%来自分红,8%来自股价上涨,那么你就是在假设道琼斯指数在2100年达到24000000点(目前是13000点)。所以,投资者对投资一定要有耐心降低每年的投资收益预期,投资是一种长期的理财工具。

 

关于主权财富基金

    主权财富基金最近成了一个热门话题,他们在大量的购入美国公司的股份,引发了激烈的争论。这种局面是美国人自己造成的,而不是外国政府在策划什么阴谋。巨额的贸易逆差才是外国政府大量投资美国的原因,当美国每天向世界上的其他国家输出20亿美元的时候,他们必须要把这些钱投到一个地方。他们选择了美国股票,而不是国债,我们有什么好抱怨的?

    美元的走弱不是欧佩克和中国的错。其他发达国家和美国一样,也依赖石油进口,也在中国的产品进行竞争。美国应该完善其贸易政策,而不是针对某个国家,或者保护某个国家,或者保护某个行业。美国也不应该采取可能引发报复的行动,那样只会减少美国的出口,损害到真正的自由贸易。

 

一个小笑话

    在本届美国总统竞选活动中,我听到最有趣的故事讲的是罗姆尼,他问自己的妻子安妮:“在我们年轻的时候,在你最狂野的梦中,是不是也没想到我会竞选美国总统?”安妮回答说:“亲爱的,我的最狂野的梦里没有你。”

    在我们1967年第一次涉足财险和意外险业务的时候,我的最狂野的梦里也没有我们现在的成就。

 

关于生活和工作

     我和我的好搭档查理今年一个84岁,一个77岁。我们生活在美国,获得了良好的教育,家庭和谐幸福,身体健康。许多人对社会的贡献和我们一样多,甚至更多。但是由于我们具备一些所谓“商业基因”,因此获得了与自己的贡献不成比例的巨大财富。

    另外,我们一直都热爱自己的工作,也得到了许多有才华,有激情的人帮助。我们每天都是激情四溢,踩着舞步去上班的。

 

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