伯克希尔股票在1999年到2001年的糟糕表现：

    宣布收购通用再保险公司后，伯克希尔公司的股价在1998年-1999年以及2001年大幅下挫。保险行业突然疲软，此外，诸如：可口可乐，吉列和迪斯尼之类的大公司也一夜之间踟躇不前。伯克希尔的股价从1998年中期的每股80000美元，暴跌至1999年末期的52000美元，当年报收56100美元。

网上，一些伯克希尔公司的股东谈到一种自杀手表，很多人表达了自己极度的痛苦。一些留言信息也明显透着尖酸和刻薄。

    ·“很多股东（包括我在内），眼睁睁地看着自己蒙受巨大的帐面损失。少早的一则留言提到沃伦·巴非特（以及其他一些伯克希尔公司的百万富翁），对伯克希尔公司股价下跌无动于衷，原因在于他们的生活方式没有受到影响。股价下跌对他们可能没有什么影响，但是，对于像我这样的劳工阶层的普通一员（看门人），我需要照顾妻子和即将诞生的新千年婴儿，伯克希尔公司股价下跌，意味着真正的损失。我只想让巴非特解释清楚，这究竟是怎么回事，为什么股价一路下跌？如果股价波动是由于”市场先生（沃伦·巴非特）不合理的投资造成的，那就应该让我们了解事情的真相！沃伦，说点什么吧！我们这些劳工阶层就指着你啦！！！

    ·“吉列公司发布业绩预警，我虽然一点都不感到意外，但是很生气。我们总算明白了伯克希尔股价下跌的原因。消息灵通的人士早就抛出了股票，可是我不知道该怎么办。吉列公司是整个情况的一个组成部分，但是，谁又知道这个部门有多大？我估计，今年的股东年会可能与往年有所不同。我不知道，他们将来怎样面对这些问题，是冠冕堂皇，还是藏着掖着，是陈词滥调，还是避重就轻。

    ·“我不理解为什么巴非特不向股东发表一个声明。显然，他应该意识到这不仅是股价下跌的问题，这是涉及投资者的希望和梦想的破灭。。。。。。退休计划，孩子的婚礼，孩子的教育以及新家庭的建立。也许，当你是亿万富翁时，你不会考虑这些问题。”

    “我极其愤怒……见鬼的长线持有。”

                          ————《投资圣经巴非特真实故事》 

                                  （“1999年和2001年的失落）

[感悟]:1，当市场下跌时，失败的投机者总是认为应该在股价下跌前卖出，当股价见底后再买！成功的投资者知道股票下跌是属于上涨过程中的一部分。对于股价下跌时的态度将决定其未来的投资成败。

      2，成功的投资者永远是少数，市场中99%的投机者都会因为股价下跌，没有看到未来的眼光而痛苦！投资成功的秘诀就是：买入优秀的上市公司耐心持有！在持有的过程中抵御外界的诸多诱惑，坚持到底！

     大家有没有看到一个自认为自己很聪明的投机者取得巨大的成功？没有！取得投资巨大成功的投资者往往都是大智若愚，呆若木鸡的投资者！

[点评]：有些朋友总是强调巴菲特的赢利模式是他的资金多，环境好！其实不然，成功者找方法失败者找借口。“苔花如米小，也学牡丹开”。价值投资并非是有钱人的专利，更多中小投资者不应该妄自菲薄。价值投资之旅并非是一帆风顺的！巴菲特持有吉列，可口可乐，华盛顿邮报都经历了数次暴跌50%以上，“解套”的时间为：7年，5年，3年。

    股神的耐心和信念决定了其是股神。我们在看一看贵州茅台，云南白药，万科等上涨数十倍的大牛股，他们一路走来经历了多少次“腰斩”行情。

    2008年市场下跌考验着每一位曾经自认为自己是价值投资者的朋友们。

    只有经历了地狱的磨练才拥有打造天堂的能力！

    在今年“大小非”解禁最大的8月初撰写此文与所有同道者共勉。