攻守转换，买入石化转债！_david自由之路

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攻守转换，买入石化转债！

(2014-11-14 21:31:17)

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分类：财务自由之路

做为一个低风险投资者，我喜欢一步一个台阶做投资，本周中国银行正股大涨，中行转债发威，价格直上117元，虽然账面利润丰厚，但我已经开始关注其他更安全的品种，石化转债进入我的视线。

今天石化转债收盘价格111元，说实话和年初比已经涨了不少，但是在可转债中，仍然是倒数第二的价格。价格最低的民生转债，久期太长，转股溢价太高，被排除在外。下面从防御性和进攻性分别做分析。

1、防御性

石化转债久期不到2.3年，到期赎回价格107元，中间还有两次利息，分别是1.3%和1.8%，扣除利息税，持有到期最多亏1%多一点。

2、进攻性

石化转债的转股溢价只有3.6%，也就是说中国石化上涨，石化转债只少赚3.6%，但是扣除最后两次债券利息，其实转股溢价只有1%左右，进攻性与正股相差不大。

从股票弹性来看，中国石化是国企混合所有制改革样板，随时会有题材出现，中国石化市盈率低于10倍，在蓝筹股里面算低估，石油价格不可能始终下跌，一旦上涨，就是中石化股性发作的时候。

另外，可转债可以质押正回购，回购资金申购新股，一年至少10%的收益，兼顾“打新+保底+进攻”，所以目前石化转债将做为我投资体系中的“中军”。后面做的，就是期待类似中行转债一样的机会，再上一个台阶，那么我再找其他备胎。

顺便宣传一下我的书《低风险投资之路》，http://blog.sina.com.cn/s/blog_4dd330190101qbx2.html

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