加载中…信用债出现好的投资机会？
(2014-01-25 10:22:19)
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分类： 财务自由之路 |
看过@每天发现一个更好 写的书《巴菲特投资案例集》，里面有巴菲特投资亚马逊垃圾债的介绍。
2002年，巴菲特以57%的面值价格购买了票面利息为6.875%的欧元债券，2010年到期，也就是8年久期，按现金流折算，收益率=6.875%/0.57+0.43/8=12.06%+5.37%=17.43%
当时正是互联网泡沫破灭的日子，亚马逊的股价从100元跌到10元以下，当时的亚马逊借了很多债，净资产是-14.4亿美元，不过手头有10亿美元的现金。
对比这次中国的信用债危机，120见底的时候，收益率上17%的信用债大把，很多只是1年亏损，甚至还有不亏损的企业，久期也都是2年左右，净资产更都是正值，相比2002年的亚马逊债券，不知道要好多少。
即使是风险最大的华锐债，公司现金仍然有20多亿人民币，兑付时间不到1年，风险也不比巴菲特买亚马逊更大些。
也许信用债被错杀了。
2002年，巴菲特以57%的面值价格购买了票面利息为6.875%的欧元债券，2010年到期，也就是8年久期，按现金流折算，收益率=6.875%/0.57+0.43/8=12.06%+5.37%=17.43%
当时正是互联网泡沫破灭的日子，亚马逊的股价从100元跌到10元以下，当时的亚马逊借了很多债，净资产是-14.4亿美元，不过手头有10亿美元的现金。
对比这次中国的信用债危机，120见底的时候，收益率上17%的信用债大把，很多只是1年亏损，甚至还有不亏损的企业，久期也都是2年左右，净资产更都是正值，相比2002年的亚马逊债券，不知道要好多少。
即使是风险最大的华锐债，公司现金仍然有20多亿人民币，兑付时间不到1年，风险也不比巴菲特买亚马逊更大些。
也许信用债被错杀了。
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