笔者在近期以来，都一直强调20日均线的指标性意义：这是测试指数反弹空间和强弱的标尺。今天，指数又一次倒在了20日均线面前，且连破5日和10日均线，这几乎又把稍有起色的人气，打回了原形。究其原因，除紫金矿业等个股IPO“一拖四”同时通过、短期获利盘回吐、破位后的技术性卖盘外，更多的，是市场脆弱的信心和对管理层实质性利好落空的失望。尽管昨天人民日报较鲜明的表明了管理层态度，但是在关键阻力位和短线炒作资金的止盈下，历经巨幅下跌的市场还是需要有实质性利好才能休养生息的。而笔者认为，目前管理层表明态度后，更多地是在观察市场的动向，如果能止跌启稳，不再用政策的强效药，最好；但如是一旦市场又回到非理性下跌的老路，或是再次跌破前期低点，那些市场所期望的重手，就会兑现。因为如果不及时出手，股市将又一次回到推倒重来的境地，这对整个经济层面都会有不良效应。

    对于即将到来的周末市场，笔者认为应关注政策面的动向。虽然重手的可能性不大，但对于又一次濒临倒地的市场，管理层不可无动于衷。另外，就是下周公布的CPI，在各项经济指数有下滑倾向的背景下，这一指标是否也能见底回落，是关系宏观调控进一步措施的重要依据。

    操作上，一是等，二是忍，在20日均线下方，永远只有短线的机会。稳健者观望，激进者在前期低点处，可一搏。