玩转股指期货（七）

    股票市场生来就有投机的成分，股指期货更是如此。

    上一期介绍了《股指期货赢钱的方法》之后，有读者给报社来电交流，针对上期的那个例子，有读者问：那我要是不买股票光卖股指期货不是赚得更多？

   上一期谈的是套期保值的例子，就是把风险放在第一位，是为了规避风险采取的一种措施，那个例子中，我们买入股票现货的同时卖出了大致等值的股指期货合约，其结果是，股市大跌的情况下，股票现货亏了，股指期货上却赚了，两下相抵，结算下来是赚了。这是股指期货的一种玩法，也是股指期货的基本功能。机构和大资金都会采取这种方法来进行套期保值，规避市场风险。

   如果我们不买股票光卖股指期货，赚钱可能是快了，可是亏钱也同样的快。那就变成投机了。在这个市场上做投机，风险巨大！

为了解答读者这个问题，我们还是拿上期的那个例子来说，还是以5月30日的行情为例。

    假若5月29日，我们没有买入工商银行，而是做投机，在沪深300股指期货IF0709（图一）卖出合约，把原来准备买2000手工商银行的钱1118000元用来做空IF0709，那会是什么结果呢？

    5月29日，IF0709开盘价5188，最高价5249。我们一般不可能空在顶子上，这里是举例子，我们假定你空单的价位在最高价上，是5249。做一手空单需要15.7万元左右的保证金。那么1118000元，最多可以做7手。

现在，假设你5月29日在IF0709合约上，以5249的价位卖出7手，投入保证金1102290元，还是跟上期的例子一样，你到5月30日平仓。

    5月30日IF0709最低价4620，收盘价4679。我们应该是没有那个本事在最低价上买回的，因为是举例子，我们假定你在最低价上把那7手合约买回了，这一操作你赚了5249－4620＝629点。

    这629点意味着什么呢？那就是你投机赚的钱，沪深300股指期货每个点是300元，你做了7手空单。我们来算一算，你赚了多少钱：300x629x7=1320900元。

这132万，就是你在530大跌行情中赚的钱，而你投入的资金是110多万，就是说，从5月29日到5月30日，两天的时间里，你的收益率将近120％，这是股票市场上不可能做到的，这也是股指期货投机的魅力。              

    可是，你要是做反了呢？你要是在5249的价位上买入了7手，到第二天又在4620卖出平仓7手了呢？那么，两天的时间里你就会亏这么多，而且爆仓了，血本无归，这也是股票市场上不可能发生的。这种风险是巨大的！

    在玩股指期货“投机”的实践中，一般多数是做“抢帽子”，就是短线进出特别快，稍有盈利就平仓的情况比较多。本栏目前几期《炒手云集上海滩》一文中说的那些“炒手”就是干这个的，他们下单的速度特别快，都是以秒来计算的，他们一天可以炒几百个来回而且盈利，这些才是投机高手。

     我们自己要想做成投机高手恐怕要下很大一番功夫，甚至要交很多“学费”。  

    而投资市场的先哲曾告诫我们的二条市场投资法则是：

    投资法则一：永远不要赔钱。

    投资法则二：永远不要忘记法则一。

图一

沪深300股指期货IF0709日K线图，图中圆圈内是530行情。