股指期货推出之日   本轮行情结束之时

    今日报载“股指期货年内必推出”。

    股友们奔走相告，相互打探。

    有朋友问我，利多乎？利空乎？

    要我说：股指期货推出之日，本轮行情结束之时。

    大家天天担心本轮行情的顶在哪里，顶就在股指期货推出的那里。

    在股指期货推出之前，大盘不会停下上涨的脚步，但中途也要歇歇脚的。

    面对股指期货的推出，讨论利多利空已经不重要了，股指期货真的出台了，重要的是要改变我们旧的观念！

                   推出股指期货对当下的利多因素：

    大家知道，前一段的上涨行情中，大盘蓝筹股十分活跃，特别是被选入“沪深300指数”的权重股，更是没来由的涨，而且是以小阳线的形式往上推，且不急于涨停板。为什么？很明显，机构要筹码。吸筹的过程是一个漫长而又痛苦的过程，推快了，提高了建仓成本，推慢了，拿不到足够的筹码。

     有了足够的权重股筹码，一旦股指期货出台，手里有筹码的机构在市场上就占了主动地位，他们会在股指期货上建立空仓，在建立空仓之初，他们还会推权重股上涨，以期把股指期货的空单建在高位。等到他们把空单建足了，（股指期货是保证金制度，目前大约1：10，所以在股指期货上建仓很快）他们会用手里权重股的筹码砸盘，权重股往下跌，股指必然会跌。这样，在股指期货推出初期，他们会在股票和指数上都赚钱，因为股票现货前期建仓的成本比较低，就是来两个跌停板，也不妨大势，而股指期货跌停板所赚的钱则是以股票上十倍计的，所以他们不会放过这个机会。

    由此可见,股指期货的出台，对大机构是有利的。就按正规操作的玩法，至少市场下跌时有了避险的工具可以做套保。

    只要股指期货出台有期，机构就不怕大盘点位高，他们可能还会大量吸筹，推动大盘上涨，等待股指期货这个避险工具出台。这个现象反映到盘面上就是利多。

              推出股指期货的利空因素：

     以目前中国股市的这种涨法，已经令各界人士担忧了。

    人心恐跌已似一个幽灵般高高的悬在中国股市的上空！

    一有风吹草动，投资者们会如惊弓之鸟，纷纷夺路而逃。到时候的跌幅可能会令我们悴不及防，瞠目结舌。但是，得看一下机构在股指期货上的空单建得怎么样，如果他们还没有建好仓，股市不会直线下跌。如果他们建足了仓，股市飞流直下三千尺也不稀奇。这个现象反映到盘面上就是利空。

            股指期货出台，大盘开始跳舞：

     这是股指期货挂牌交易之初可能出现的一种现象。股指期货一推出，市场看多看空的都有。

     这是个反向思维的时刻，看空的希望它涨，看多的希望它跌。

加上大家在股指期货上建仓需要一个过程，特别是各机构的持仓情况又是不一样的，所以股指现货市场大盘会随着期货市场产生大幅的波动，振荡的频率就像跳舞一样。

     本轮行情，政府没有用下金牌的方式调控，证监会年内推出股指期货，用很自然的方法让市场进行自我调控，这是一大进步。

     股指期货推出的时候，我们可以不做股指期货，但我们不能不明白股指期货的原理，因为股指期货推出以后，我们的市场就有了真正的做空机制，我们必须改变旧有的观念，来适应市场。

     股指期货将成为股市的风向标，会跟我们手中的股票息息相关。2007－05－29（熊昌烈）