随着行情的变化，一些提示市场问题的理性声音开始出现。当然也另有一些坚定牛市信心的文章继续。综合对比来看，之所以大盘跌幅并不大，但分歧却很大，主要以下两个原因构成。首先，管理层从之前每次市场涨势要有走弱迹象，狂放利好，开始转为提示风险、控制风险。其次，大盘指数由之前调整过后可以轻松创出上涨新高，变为高点平移。再加上市场经历了大幅上涨，难免会引发多空分歧。

从对市场的内在结构来看，近期最大的问题就是市场的蓝筹主线板块，已经很难再形成趋势上的合力攻击性上涨。很多朋友并不明白这对市场会产生什么样的影响，实际上这是非常关键的判断依据。从这波牛市的构成来看，主线就是蓝筹股，正是由于蓝筹股的疯狂，才形成了去年底“满仓踏空”的A股特色。在这种新名词的自嘲中，非常深刻的点明了市场主线在哪里。打个比喻，一波行情的主线品种就是一波上涨走势的“发动机”，如果发动机不动了，或者发动机出现了问题，那么上涨走势必然会出现问题。

这个“发动机”出了什么问题呢？我们以金融股为例，券商股中在大盘3400点震荡阶段，仅国元证券（000728）一支个股形成了反弹创新高，其余所有的券商股，全部先于股指形成了自身的高点回落。银行股呢？大盘在3400点附近，形成了三个高点，分别是1月9日、1月16日、1月23日，除了交通银行（601328）、中国银行（601988）、浦发银行（600000）、北京银行（601169）是在1月16日形成自身高点之外，其余的银行股也早就提前与沪指大盘见了自身高点开始逐波下跌。再说说保险股？实际上由于保险板块虽然占市场的权重很大，但是由于仅有四只个股，因此成为可以花很少的钱，办很大的事（推升股指）的最后一个板块。大盘1月23日附近的高点，实际上就是推升中国太保（601601）、中国人寿（601628）形成，但是与此同时中国平安（601318）却已经不再跟着再拉一波。

这跟打仗一样。3400点“大敌当前”，多方大军“临阵倒戈”，本来三路大军进攻，最后就剩下一个，还不“一心一意”。大家想3400点能顺利攻过吗？说好听点，有资金提前兑现筹码，出现观望情绪，说难听点，就有资金已经分批出逃！那有的朋友可能会想，你这么一说，A股不就完蛋了吗？这里面还有最后一个检验A股是否是牛市的“试金石”，那就是这批减仓的资金去哪？牛市的核心构成就是当一批资金减仓之后大盘调整，在大盘还没有跌破前期关键的回调低点时，减仓的资金重新杀回一些低位的个股，并力道充足。那么到底应该如何看待后市？此阶段我们应该注意什么问题？篇幅所限，欢迎朋友们收看资金论市的免费内容。