上午分时走出了剧烈震荡，先是低开调整，然后是逐波反弹，临近中午收盘，又是短线回落。从上午分时反弹的情况来看，制约多方持续发力的关键因素就是跟随护盘资金，那些短线抄底资金的参与量。因为早盘主要分时反弹阶段都是以缩量的方式完成，没有充足的资金参与，多方等于没有充足的弹药，那么在2000点守卫战中，多方显然已经处于不利局面。

 上午盘中对股指影响较大的行业板块主要是煤炭。该板块能够产生比较明显正向作用，主要是受两点因素影响，第一个，是有相关消息影响，“发改委20日印发关于深入推进煤炭交易市场体系建设的指导意见的通知。逐步培育建成 2～3 个全国性煤炭交易市场，形成层次分明、功能齐全、手段先进、运行规范的煤炭交易市场体系。”第二个，是二级市场股价也确实有短线支撑效果。首先，煤炭股是前期形成5月12日力度阳线的关键力量，当日出现大面积涨停，属于已经有资金关注的类型；其次，近期随着股价调整，已经处于自身短线支撑位，比如大同煤业（601001）该股短线股价维持在5月12日力度阳线的开盘价指数整理，短线抗跌性强于沪指，同时该股又是当时煤炭股中短线龙头品种，在大盘4月29日至5月9日整理阶段，该股已经明显走强。今日在沪指跌破2000点时刻，能够出现短线资金异动。不过从涨停板被大量抛盘撬开的分时状态来看，目前在2000点附近整理，已经让短线持有强势股的资金产生兑现筹码，落袋观望的意愿。从另一个侧面，也表现出目前资金的谨慎心态。

 从上午分时反弹的构成因素来看，盘中博文“盯紧护盘资金持续度”已经明确提出：在护盘资金踊跃申购50ETF（510050）的刺激下，股指快速反弹。仔细对比可以发现该指数基金的低点比沪指早了1分钟左右。那么午后关注这批资金的状态。并且从成交量来看，沪指上午的成交量还是处于缩量，但是50ETF的成交量却已经半天与昨日全天相近，说明这批资金不容忽略。具体如何研判，朋友们可关注实盘播报的及时提示。（点击免费观看）