最近市场不断下挫，现在很多个股股价已经比去年大盘在2319点的股价还低，有些股票已经从高位连续调整至“腰斩”位置，甚至有的更多。此时，有些朋友们开始考虑运用基本面分析个股，通过财务和运营情况来选择有发展前景的股票，为以后的战略布局做准备。

　　但是，基本面的分析需要注意上市公司所公布消息的真伪，某些上市公司为了利益进行造假。股民如果不具备分辨财务数据和消息真伪的能力，很可能陷入造假上市公司的圈套，成为最后的“接棒”者。因此，朋友们需一些技巧来分析、辨别市场众多的资讯。下面我就给大家介绍一些特别适合散户投朋友的常用鉴别技巧。

　　首先， A股市场的造假行为一般以05年股权分置改革为分水岭，05年之前是所谓的“庄家”炒股阶段，多是上市公司发布虚假的利润报告和假消息配合“庄家”建仓，拉高，出货。05年股权分置改革之后，股份可以流通，造假的目的更加明确，股民更难察觉。

　　总结一下造假案例的动机。不外乎五点：1炒股票、2大股东高价减持、3为了增发配股、4保壳避免ST帽子、5为了改革的需要或者是降低改制的成本。

　　股票造假一般可分为财务造假和题材造假。首先来了解下财务造假，财务造假通常意义上有三个：1、直接虚增收入利润，这样的公司往往需要皮包公司，对于制造业来说一般通过高价卖给关联公司。2、成立子公司，由子公司包装利润。3、把费用转移或者费用资本化。

　　财务造假方面我们可以从基本的毛利率异常发现造假迹象，例如已经停牌多日让众多公募基金被套的紫鑫药业，在2010年年报、2011年的中报，公布的毛利上涨分别达30%、50%左右如（图1），但同期原材料价格上涨将近10倍，如此高的成本还能创造出如此的毛利这显然不现实。这些资讯我们可在上市公司公布的资料和财务数据里了解。

　　另外投资者可以从银行贷款和货币资金的角度来判断造假的行为，例如一家上市公司即利用高额贷款进行投资，又利用高额的现金进行投资，那么就要注意了这家公司了，上市公司在造假的时候资金是在循环的，账面高现金和高银行贷款处于矛盾是一种特征。表面上钱还在上市公司，但是上市公司已经不能支配，就会出现一种上市公司和关联公司之间一边有很多现金、一边有很多贷款的怪异现象。第三类财务造假属于突然出现很多主业以外的业务收入，例如：咨询、软件、工程等业务给予较大利润贡献也需小心。

　　相对来讲，在A股市场中，题材造假比财务造假更需要投资者朋友重点关注。题材造假在A股市场中屡见不鲜，主要的形式有两种，第一种是虚构题材把此题材虚张声势，第二种经常受到市场资金炒作的是大单概念，例如前期彩虹精化即有此类嫌疑。虽然散户朋友不具备财务和行业的专业知识，但是可以从公告里面发现此类大单造假的漏洞。拿彩虹精化来说，首先根据时间来看，一项庞大的项目从设备订购到人力、物力等资源的准备就需要很长时间，但如果上市公司公布只需3个月完成量产，当年即可获得利润这显然违背了常识。其次，我们可以从资金的状况判断出真伪，一个大单项目（如彩虹精化20亿订单）需要的设备和流动资金就需要大概5到10亿，而合资公司只有1亿的注册资本首批到位资金只有3000万，其中的道理大家可想而知。

　　需要重点了解的是，我们还可以从一些个股走势中发现资金刻意运作“题材股”的操作规律，例如图紫鑫药业如图2：

　　可以看出该股长期在底部横盘不动，突然间出现连续大涨，之后发出年报预增公告股价继续上涨再过段时间便会出现高送转并除权，除权之后出现业绩大幅预增公告并填权，此类操作已经形成了固有的套路。

    即便如此，有经验的投资者也可以根据自己对股市和基本面的了解在此类股票中赚到钱，不但如此，有公募基金之类的机构投资者也会“有意或无意”参与过此类股票，并赚到了相当的利润。紫鑫药业在２０10年8月份左右已经带量拉升到了前期顶部颈线位置，形成在前期顶部区域蓄势待发的状态，再从 K 线形态观察，2010年8月16日，一根倍量阳线，成为立桩量，之后的调整始终未破，在10月12日再次倍量启动前，以非常明显的缩量调整方式，清洗浮筹，之后借助9月份大盘启动契机，强势突破，均线系统快速形成典型攻击多头排列。可以判断主力介入迹象明显。这一过程其实给了投资们一定的机会，但是机会与风险是并存的。投资者如何发现这类资金提前布局、主动收集筹码的个股？这些细节我会在资金论市中和大家分享。

　　同时，散户投资者可以利用上市公司的高层管理人员动向，提前察觉公司基本面情况变化。如上市公司高层频繁离职，那么很有可能会出现问题，因为上市公司参与造假，一般要负法律责任，因此一些高层会有离职情况，特别是财务总监如果辞职往往意味着今年要出现问题，董秘辞职也要高度警惕，紫鑫药业就曾出现。那么，投资者此时则要开始注意相关个股的交易风险。

　　最后需要提示的是一般造假的上市公司都具备以上特征，但并不是说具备此类特征的都是造假公司。虽然现阶段想全面杜绝上市公司造假还是比较困难（特别是在成本小利润大的诱惑面前）但对于投资者而言，还是应该对市场抱有信心，毕竟造假的上市公司还是少数。

　　在遇到一些股票出现上述特征的时候投资者需要冷静分析原因，从各方面了解实际情况，不要盲目跟风炒作。可以利用技术分析来研判，这样即可以规避风险，又可以获得超额利润。因此，熟悉股票知识、多学习技术方法才是立于股市不败之地的唯一办法。