沪指自4月18日见顶、4月25日破原始上升趋势线快速杀跌下行以来，市场各方人士便踏上了“寻底之旅”。连续五个交易日的疯狂杀跌，使2940点、半年线、2900点，前期的关键点位依次被击穿跌破，在空方肆虐狂杀之下，多方毫无反抗还手之力，市场的“寻底之路”走的更加复杂曲折。股指在前期预测的第一支撑位：平台成交密集区峰2850点及中期上升趋势线2825点之间的2834点止跌，此区域是否中期底部呢？大部分朋友都比较困惑，股指在缩量盘升中见顶，接下来就是快速杀跌，近期股市特别难做，做还是不做这些纠结的问题，严重考验着广大中小投资者的耐性与信心，《人民日报》的发文也未能挽救大盘于危难之中。

就目前沪指的走势看，究竟何处是底？这可能是当下很多投资者想急于得知的答案。在信息不对称的市场背景下，作为一个散户不要奢望把资金全部买在最低点，能买个底部区域就相当不错了；同样也不要指望能在最顶部全部卖出，能卖在顶部区域就不错了。所以在行情见顶之前，4月12日就提示预警，14日开始减仓或离场休息。在近期的纠结行情中：一是不建议投资者拿自己的“血汗钱”满仓去下赌注，而是等待底部走出来再介入或加仓也为时不晚。二是所谓的底部，不是指某个精确的点位，而是包含着这一点位在内的一个窄幅波动的支撑区域。三是底是逐步走出来的，是相对而言的。在绝大多数情况下，仅凭一两天的上涨还不足以证明那里就是底部的。“底部”其实是市场下跌趋势向上涨趋势转化的一个过程，从以往的经验分析，在趋势转化的过程中，往往会留下较明显的转换迹象。那么，如何才能正确判断市场是否处在一个阶段性底部区域呢？

我们可以关注主力建仓的成本区域，排除市场不可控因素，主力的建仓成本区域在一般情况下会演绎为阶段性底部区域。首先以近期沪指的走势来引出本期话题，如何判断市场阶段性底部特征。

先从2661低点附近谈起：春节前股指在下跌之2661点时，为什么不能击穿大盘在10年7月26日---9月15日构筑的平台支撑呢？因为此处为主力建仓区域，其支撑位就在成交密集区峰或密集区峰上方的2-3﹪处，成交密集区峰就是主力的平均持仓成本位置，所以具有较强的支撑力度。若继续打压股指，有效击穿筹码分布密集区峰的话，那无疑是主力自掘坟墓。

从市场的表象看，股指往往经历连续的单边下跌，并伴随着数根大阴线，不给多方留有喘息余地，使多方无力反攻。股指破位下行加速下滑，板块轮动下跌现象加剧。大批股票非理性连续跌停，前期抗跌个股及板块开始补跌。交投极其萎靡，赚钱效应无从谈起。至下跌末期，技术性反弹开始出现，虽有热点的出现，但并不能吸引场外资金入场，市场靠存量资金来维系热点的延续，板块及个股的上涨均缺乏持续性。新股连连破发或接近发行价，不论质地好坏，得不到市场的认可。

在技术层面上，短期、中期和长期均线及各项技术指标均在低位弱势区域，均线系统呈现空头排列，股价始终在低位运行；有些技术指标出现底背离或钝化现象。一般情况下，在市场走出底部形态时，短期均线下跌速率放缓，由向下移动改为走平，股指以碎步小阴小阳换取放量长阳，期间量能需呈现放量上涨，缩量调整的状态，但突破重要技术压力位时成交量必须有效放大，量能若充足，反转的可能性就越大。如遇放量中阴线，必须有能够吃掉中阴线的放量阳线配合，向上突破的同时，需维持市场公认的三天时间观察，方能称为有效突破。在股指有效突破之后，遇主力洗盘或强势洗盘，会将股指重新打回到重要支撑位的回抽确认，投资者可在此时的回抽确认重要支撑位时及时介入或补仓，这样则更能证明底部形态的确立，同时也有效的解除了行情的纠结问题及投资者满仓操作的思想情绪压力。

底部特征其实窥测中小散户的心理，也能觅出底部区域迹象。真正底部区域的出现，一般情况下是以一场无情下跌开始，下跌不言底，心理防线崩溃，对利好麻木，对市场绝望，人气涣散，恐慌情绪浓厚，纷纷绝望割肉出局。而主力却乘机收捡大量的廉价筹码，趁机发动力度、级别不同的反弹。

暂以前期走势2319点和近期2661点附近形成阶段底部区域时的特征和朋友交流一下。图一：

图一去年4月19日沪指破位下行以后，持续单边下跌，其间五根大阳棒打得多方毫无还手之力，途中小阳的动作在没有资金入场的情况下也纯属被动的技术性反弹。直到图中A处，有资金放量入场，下跌趋势才有所放缓。那么在资金入场的情况下，股指为什么又开始寻底呢？这是由于持续一个月的单边下跌，短期下跌幅度已经不小，但是以A处所对应的抢反弹的资金量能还不足以抗衡空方，短期反弹力度相对较弱，所以A处成为阶段性底部的概率也较小。图一中B处和A处明显的区别是什么？从止跌的阳线上看，力度明显强于A处。两根阳线对比十根阳线，孰强孰弱一目了然。再从A、B处所对应量能上来看，B处持续买盘的介入，汇聚了更多的做多力量，也为后来的多空转换奠定了坚实的基础。图二：

    我们从图二中可以看到多空双方对峙，时间换空间之后，多方顺利掌控全局。浩浩荡荡展开反弹，2319点附近区域筑底成功。

底部的构筑也验证着股市的一句名言“历史惊人的相似”。图三：

自3186点见顶，连续两根大阴线套牢不少筹码。11月18日止跌以来，多空双方构筑平台相互较量。C处同A处一样，多方尝试跨越平台攻击空方，无奈“兵力”不足，下方成交量不见及时跟进，“反攻”失败。但空方回调力度也在减弱，C处方框之后，八个交易日才将对峙平台打漏。且期间也伴随着多方力度不断增强的反攻，小有遗憾的是D处下方的量能不能有效跟随入场，也为后市的拉升高度埋下伏笔。虽然反弹高度有限，但也算阶段筑底成功。如图四：

    那么沪指经过持续下跌之后，目前是在构筑底部吗，能成功复制2319点以后浩浩荡荡的反弹走势吗？由于篇幅问题，关于这一问题，我留在“资金论市”的免费视频中详细和朋友们交流，欢迎大家点击观看。

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