近期大盘由单边上升格局装入宽幅震荡调整格局。中国建筑的上市只是周三市场大跌调整的诱因，而主因则是市场运行环境正在发生微妙变化，部分负面因素累计到需要集中释放消化的阶段。那么引起市场进入宽幅震荡的原因具体又是什么呢？<视频讲解(点击进入观看!)>为投资者破解迷惑以及对后市的展望，教大家如何挖掘金股。

 

目前基于2008年年报的静态市盈率32倍，为历史均值，估值回升作为反弹初始动力已经基本达到目标。动态来看，目前基于净利润增长17%一致预期的09年动态市盈率23倍。17%的增长预期偏于乐观需要检验。因此目前行情的驱动力从估值回升全面转向盈利增长条件不具备。分析流动性、政策红利、估值回升三大驱动因素，虽然财富效应导致的储蓄活期化正在成为行情火爆的推动力，但在其背后市场的驱动因素却在减少，这种背离提示了目前大盘已经进入相持阶段，需要等待经济实体数据的进一步好转。不过在中央政策总体基调不会改变的大背景下，随着微观经济不断向好，未来指数调整空间恐怕不会太大，在区域内横向震荡调整的可能比较大。

 

投资策略：震荡中我们如何把握机会，<视频讲解(点击进入观看!)>详细讲解。

一、控制仓位积极等待

鉴于大盘很可能已进入阶段性的相持之中，控制仓位，择机而动、逢低介入、快进快出应是近阶段比较好的操作策略。当然，从中期趋势来看，目前的调整尚未改变市场趋势，同时只有经过充分的震荡调整消化获利盘以及经济、政策面的微调预期相对明朗后，行情有望继续展开。

二、市场风格将有所切换

资金策略建议：从风格与行情的二维视角看，鉴于中小板指数与上证综指运行态势的差异，未来市场的机会依然偏向于大盘股。建议在震荡过程中短期行业配置策略——依次减持煤炭、有色金属行业，逐步加仓前期滞涨的行业：

1、  电力行业：如岷江水电、桂东电力、申能股份、上海电力等走势较好个股，以及国电电力、华电国际、华能国际、大唐发电等四国企电力股。

2、  化工行业：如：中国石化：轮胎行业龙头黔轮胎；化纤印染股山东海龙、澳洋科技、浙江龙盛、传化股份，化肥龙头湖北宜化和四川美丰；纯碱股山东海化、双环科技和三友化工。

3、  造纸行业：如博汇纸业、华泰纸业和太阳纸业等。

积极关注房地产、汽车行业的调整结束信号。受益于ipo重启以及市场成交量持续放大的利好，券商股依然是未来行情的热点之一。

 

主题投资方面，有切实预期的品种如：上海本地股、新能源等未来有望逐步兑现，而此前上涨幅度较大且短期内并不可能带来实质受益的品种或将逐步退潮，对此需要相应的风险控制。大盘震荡加剧，涨跌反复；操作难度会很大，赚钱的只会是少数人，要能合理锁住利润很关键，只有掌握成熟的实战技术和政策消息才能稳定获利。我们会通过<视频讲解(点击进入观看!)>详细讲解。