关于鸡蛋应该放在一个篮子里还是不应该放在一个篮子里的问题，投资理论界争论了一个世纪。

马柯维茨1952年发表论文《资产组合选择》并因此获得诺贝尔经济学奖，该文标志着现代投资组合理论的诞生。在此之前，传统组合投资的主要结论有两条1不要把所有鸡蛋都放在一个篮子里，否则覆巢之下无完卵。2组合中资产数量越多，风险越小。

对于传统组合投资理念，巴菲特公开表示反对。他认为真正值得投资的机会不多，一旦机会来临，就应该重仓买入。他掌管着上千亿美金的资产，但他投资的公司也才几十只。在可口可乐上面，他就一度投入25%的资产。是的，如果你什么都不懂，把鸡蛋都放在在一个篮子，踩雷的可能性是很高的，分散配置，至少不会一夜暴毙。然而，对于一个对企业有深入认识和理解的人来说，风险最低，收益最高的办法是把资金集中投资在你最熟悉的那几只股票上面，而不是过度分散。

1.一个篮子还是一堆篮子？我认为，配置的多寡，完全取决于你的能力圈。如果你只熟悉一只股票，那么，把资金全部配置在这只股票上。如果你熟悉3只股票，那么，请把资金配置在这3只股票上。“覆巢”的危机属于那些盲目配置的人，属于那些不坚守纪律涉足自己不擅长领域的人。离开了能力圈，在圈子外面配置的越多，离安全就越远。网络科技股热潮时，巴菲特的股票业绩平庸，大家都嘲笑巴菲特没抓住网络股的机会。巴菲特对此不做解释，智者不言，言者无智，这个世界每天都有人在不同的领域挣钱，难道巴菲特就必须把全世界的钱，把全世界的机会都抓住吗？真正的智者知道自己的能与不能。有所为有所不为。篮子不是越少越好，也不是越多越好，是越熟悉越好。

2.多元化公司PK多元化投资？GE是世界上不可多得的走多元化成功的集团公司。但企业界普遍不欢迎多元化路线，原因在于各业务之间的协调组合，本身的效果并不理想。杰克.韦尔奇认为投资者不喜欢多元化，原因是投资者可以通过分别投资几家专注主业的公司来达到多元化。比如中国食品 00506主业为：食用油福临门，软饮料可口可乐中国，葡萄酒长城葡萄酒，小袋装食品金帝巧克力。如果这些业务之间没有必然的协同作用，为什么投资者要投资这样的多元化公司呢？投资者完全可以自己组合来达到目的：金龙鱼公司，可口可乐公司，张裕葡萄酒，德芙巧克力。这个组合里面的每个公司都专注于自己的主业，通过这种组合，你间接的使自己的投资达到了多元化的目的。这种效果比一个公司直接去多元化经营有效的多。

3.篮子之间的关系。那么，投资多元化是不是像撒黄豆一样随便撒就行？篮子之间到底有没有什么需要遵循的关系？巴菲特的组合投资思路是通过控制一批现金源源不断的公司，比如盖可保险公司的“浮存金”，比如喜诗糖果，华盛顿邮报，美国运通。。。然后投资一批超级成长股，比如可口可乐，沃尔玛，吉利。。。。巴菲特是组合投资的顶尖高手。关于组合思想，我们可以再参考一下著名的波士顿矩阵，波士顿矩阵把企业分为四类：幼童，明星，现金牛，瘦狗。我们可以通过控制一批“现金牛”企业，通过现金牛企业提供的现金来投资一批有潜质发展成为“明星”企业的“幼童”。

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4.篮子的编织时机。巴菲特说在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧。当熊市来临，他就犹如性欲亢奋的男子落入美女堆。首先，巴菲特因为弹药充足，到了熊市他才有贪婪的资本。他才可以逢低买进。所以，我认为编织篮子的前提是手中持有一定数量的“现金牛”，利用这些现金牛产生的现金，熊市低谷正是完善篮子编织的最好时机。那时候有充分的时间和机会去抓住你想要的更多的“现金牛”，也可以先人一步去配置一些“幼童”。也可以去配置一些能重新站起来的“瘦狗”，平常价格高高在上的“明星”，此时可能掉入凡间，有机可乘。

5.篮子的转化。幼童可能成长为明星。这种投资思想主要以费雪为主。需要一定的远见卓识。好的现金牛烂的价格，这种投资以格雷厄姆为主。瘦狗可能会重新发福，这种以林奇的困境反转投资为主。篮子跟篮子之间是会转化的。没有一劳永逸的投资。我们得时刻盯住自己的篮子，防微杜渐。