水是至柔之物，见缝就钻，逢坑就补。资本具有水性，哪里有价值洼地，资本就往哪流。市场经济相信市场的自我调节功能，市场自我调节功能背后的源动力是什么呢？那就是资本的水性。

生活中很多现象都可以用资本的水性来解释。

沃顿商学院的杰里米·西格尔教授提出了“增长率陷阱”概念：投资者总是喜欢追逐利润增长率高的公司，造成了行业的整体高估值，吸引了无数公司一起竞争，最终结果是产业平均利润率下降，高增长变成了低增长，估值水平大幅降低使投资者蒙受巨大损失。为什么呢？因为高增长背后的诱惑是高回报，高回报在充分竞争之前就是价值洼地，资本就会如流水一样涌来，把洼地覆盖！资本的不断流入，导致洼地不断被填满，最终达到平均利润率。

世界上只要有坑的地方，迟早要被水填满。所以，理论上说，价值洼地迟早要被资本覆盖！这个是价值投资的立论之源。价值投资理论认为，只要企业有价值，最终会得到市场认可，被市场发现。因为企业价值就是一块洼地。遵循价值投资的朋友，最终会得到回报。因为市场长期看，具备价值发现功能，用巴菲特的话说，市场长期看是称重机。资本的水性是价值发现的推动力。。

回到生活的现实。我们发现周围的朋友，尤其是坚持价值投资的朋友，很自然的，不谋而合的在做着相似的事情---舍近求远，去港股投资，做起了过江龙。原因就是香港现在是一个价值洼地。目前的政策环境是，政府对内地投资港股的行为，不认可也不公开说反对。也就是说，这有一定的政策风险，属于灰色地带。但资本已经在慢慢渗透，通过各种途径，在政策的缝隙里，渗透，渗透。。。。

投资的过程就是价值的发现过程。赶在别人之前发现价值洼地，等资本如水一样涌来，把你找到的那个坑慢慢填满之时，就是你的投资价值实现之时!

投资就是找坑。。。