价值投资的思想，每个人都有自己的理解。很多人自称是价值投资者，实际做的却是技术分析。一种比较自以为是的想法是：价值投资，波段操作。貌似很完美的一种想法，其实是自我欺骗罢了。

简单驳斥之：

一 价值投资，波段操作，本身是不伦不类的想法，属于观点不够独立，骑墙看风向的那种顺风倒类型。对价值投资了解不深，又难以抵制欲望的呼唤，不断的重复着波段操作，总想利润最大化。殊不知，最大化即是最小化，想快就慢。文艺复兴公司靠数学，技术分析，达到了惊人的持续高速增长，巴菲特靠价值投资达到了终生持续增长。技术和基本面，两者都可能走向成功，前提是精通。但这种打着价值的旗帜，做的却是波段操作的技术派，其实什么也不是。这种人属于价值分析没学好，技术分析又不通，哪个流派都不入，简称不入流。

二 时间是优秀企业的朋友。巴菲特为何倡导长期持股，这个据说是跟他初入股市时的一次股票买卖经历有关，那个股票他等了很久，终于解套，还小有盈利。于是赶紧就卖了。后来该股继续上涨了n倍！于是老巴吸取教训，坚持长期持股。对于很多企业来说，伟大是靠时间来成就的。而伟大是不可能一个波段的时间就可以成就的。所以，波段者，永远无法分享企业伟大的未来。

三 机会不常有，常有非机会。波段着肯定会为自己辩驳，认为可以逢低买回，继续分享企业成长。这是谬误的。一个优秀的企业，不会给你多次良机介入的。往往优秀的企业总是享受着估值溢价，卖了，或许你就不再有机会买回。巴菲特一生都在关注可口可乐，直到80年代才有机会买进；巴菲特从小就接触高盛，并与高盛业务往来密切 ，知道2008年才有机会介入。。。

四 问题背后的问题 价值投资者一般认为市场不可分析，这个是价值投资的前提。所以价值投资者从来不预测市场。基于这个市场不可知前提，价值投资者认为自己唯一可以做的是企业分析，基本面分析。而技术分析一般认为市场是有规律可循，市场是可以预测的，所以发明了很多指标来研究市场规律。这两个流派的前提思想完全不同，所以才有两个流派的分道而行。而价值投资，波段操作者，试图把两者结合起来。如果真能结合，堪称完美。但这些人恰恰忘了思想的根本前提。结论是基于前提得出的，如果忘了前提。结论就是空中楼阁。比如很多经济学结论是建立在理性人的前提下得出，如果脱离了这个前提，这个结论也没有存在的意义了。如果真有一种方法可以完美的结合价值投资和波段操作，那就是认为市场既不可测又可测。。。这无异于认为一个人既是男人亦是女人。