再谈日元_陈宏杰

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再谈日元

(2012-09-13 23:57:16)

标签：

日本经济危机

外汇

财经

分类：惟金融观

再谈日元

……陈宏杰博客 blog.sina.com.cn/timesbaby……

今日仓位有些重，又静候伯南克半夜鸡叫，顺便回顾一下日本的过去，图一日本政府举债占GDP的比重，从90年代开始就一直在恶化，08年以后基本已行将就木。

日本政府举债的源起于87年与同房多年的山姆大叔分家产，图二是日本的GDP增速，自广场协议后一蹶不振，鬼子倒没有向我党学习大印钞票，而选择了发行国债，于是就出现图一这般病态：低增长+高负债。这种状态，不可持续是必然的。陈宏杰博客 blog.sina.com.cn/TimesBaby

问题是持续到哪个时候会崩溃。这个问题较容易解决，一则之前博文已经谈过，观察债务的集中到期时点，二则盯住日本的贸易帐。日本国债绝大部分卖给本国居民，原因无他，外国利率都比日本高，外海资金只会来日本贷款，不会去投资。而日本又是出口导向型经济体，维持平衡的前提之一是保持顺差，换言之，只要日本出现逆差，那么距离崩溃就是倒数计时了。图三是日本的进出口数据，图四是贸易帐数据。日本出现逆差了！这几天日元大涨，有些老陈出乎意料，德国通过ESM法案、老美又玩QE皮条，市况纷乱，正是好时机。陈宏杰博客 blog.sina.com.cn/TimesBaby

另外，还要叫一句：钓鱼岛是中国的！琉球群岛也是中国的！我日。

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