中石化价值凸显_陈宏杰

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中石化价值凸显

(2012-08-25 08:33:45)

标签：

股票

分类：就投资谈

中石化价值凸显

……陈宏杰博客 blog.sina.com.cn/timesbaby……

关于A股老陈一直保持数年来的观点：暂不介入，但随着价格下移，值得关注的品种越来越多了。

有吸引力，对老陈来说必须具备几个要点：

1、公司营运稳定，可以理解，可以用现成的模型粗略量化，不需要经常去关注；

2、成长性良好或者营收稳定而支出有限或缩减；

3、经营性现金流与公司其他财务指标可以对应，最好利润增速大于营收增速，相匹配也可以；

4、最好周期性很弱或者非常明显，这两种特性都可以降低预测的难度；

5、大众关注度不高，最好是厌恶；

6、非经常性损益少一点最好没有；财务总监别老换人；库存现金多一点……还有吗？你们帮我添上。

举例说明：中石化，行业很传统，容易理解；几年来收益非常稳定，用DCF可以粗略估计出未来价值；股价逼近净资产值，抛却成长性符合老陈年收益不低于12%的长持最低要求；公司上下游整合，在一定意义上炼油卖油存在对冲，有利于稳定收益……具体的DCF估值的过程和估算的价值区间老陈将在本次月报中写，另外还会谈论几个我个人觉得有吸引力的A股，供合伙人参考。

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