持仓与价格⑶——操作误区与修正

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又有段时间没上BLOG了，谢谢很多认识或不认识的朋友通过纸条、回帖发来的新年问候，今天才看到，晚了些时间，回礼回礼，各位朋友年年吉祥，全家健康。

对于投资可以很轻松以价值或技术加以分野，技术未必无用，价值未必全能（反说亦然）。对于老陈这样已经基本投靠价值流派的老甲鱼，突然回马一枪，今天想谈谈技术，或说的漂亮一些，我们辨证的谈谈操作层面的东西。也许有用，也许无聊。

下图是个指标和价格的对照图，指标是个摆动指标，有点类似RSI或威廉，基本原理是：指标高点下跌，可买；指标低点上升，可卖（范式A）。图一是1990至95年底的价格走势，买入机会两次，卖出机会一次。相当明确，且有效。经过五年验证，这个指标似乎可以视为一个优良的工具了。陈宏杰博客   blog.sina.com.cn/TimesBaby

1996至2000年底，此工具又提示买入机会三次，卖出机会三次。第三次卖出有些不一样，大大超越摆动指标的极限值，之前的低位区域（或者说卖出区域）无任何指示意义。经过这次洗礼，我们对摆动指标的操作原则多可细化出一条（范式B）：指标自高点下跌破极限值后，可买；指标自低点上升破极限值后，可卖。范式B优化了范式A，将虚假突破过滤掉，提高准确性。通过范式B，还可推演出范式C：指标自高点下跌破极限值买入后，再次回撤，则停损。反之亦然。

2001至2005年底，优化后的工具又提示买入机会一次，卖出机会六次。虽然价格波动趋于平缓，但优化后的工具却提升了获利值。交易区间明确且有效。陈宏杰博客   blog.sina.com.cn/TimesBaby

2006至2010年底，该工具又提示买入机会五次，卖出机会两次。但是2008年10月的提示出现重大错误，简直与实际情况南辕北辙，且最后一次提示的买入亦无功（但可利用范式C停损，即便刹车不及时，傻持后仍能盈利）。这个重大错误几乎是对该指标的颠覆，一只黑天鹅足以摆平之前所有的白天鹅。对于这只黑鹅，老陈花了不少时间去研究，终有小成。暂时不将范式D给出，给技术爱好者一个回家作业：遇到如下图橙色圈的指标与价格组合时，如何避免重大亏损？提示：老陈反复唠叨过——不在于盈利的次数多过亏损的次数有多少次，在于盈利时充分与否，那么怎么衡量这个的充分程度呢？回家作业吧，兄弟。

上面这个指标，是原油与天然气的比值，简称油气比。上面的价格就是天然气价格。下图是原油、天然气与油气比自1990至2010年底的走势。陈宏杰博客   blog.sina.com.cn/TimesBaby

将上图中的油气比放大一下。

现在我们遇到了一个疑问：为什么2009年之后工具失灵了？好，问题本原：是什么决定价格的起落？是供需关系。老陈将EIA的数据做了简单整理，就是下表。我们回到简单的巴爷逻辑里，越简单越有杀伤力。

我们再将供应-需求的差值直观的表现出来，EIA动作缓慢，2010年11-12月数据尚未上传，大体将2009年数据嫁接到这两月。可以发现：供需差开始缩小，即供应增长开始弱于需求增长。这将出现两种趋势：A、供需差缩小后，再次加大。B、持续缩小。对应两种情况的操作截然相反，应该选择哪类情况呢？老陈今天写写画画，兴致已尽，待来日兴头起时再作续集吧。似乎又一次机会要来了……陈宏杰博客   blog.sina.com.cn/TimesBaby